當美國瞄上歐元

來源:用戶上傳      作者: 陶冬

　　IMF總裁斯特勞斯－卡恩因性丑聞事件惹禍上身，這一事件的影響是什么呢？
　　
　　IMF總裁斯特勞斯－卡恩，在錯誤的時間與地點，以錯誤的形式對女性實施性騷擾。他要為此失去在IMF的高薪厚祿，無緣問鼎法國總統寶座，再賠上幾年的訴訟甚至牢獄生涯。美國以類似形式，騷擾國際金融市場，影響國際政治，卻可能無須負上任何法律或經濟上的責任。
　　在紐約那家Sofitel里到底發生了什么？只有當事人知道，筆者無從置喙。不過事件發生的時機卻十分蹊蹺。希臘的財政情況在迅速惡化，今年財政赤字可能達到GDP的9.5%，而非希臘政府之前承諾的7.4%，明年情況也難有明顯改善。希臘長期國債利率超過15%，以如此高利貸來發新債償舊債，不啻飲鴆止渴。市場紛傳希臘債務重組，它的債務違約掉期（CDS）已經大幅高過雷曼兄弟倒閉前的水平。
　　很明顯，在布魯塞爾召開的歐盟財長及IMF會議，對希臘十分重要，對歐元十分重要。有沒有拯救希臘的新方案成形，不僅對當事國重要，也還會影響愛爾蘭、葡萄牙在市場上的集資能力。恰恰在開會前的兩天，拯救希臘的主角之一卡恩陷入桃色危機，在飛機起飛前十分鐘被拘留。
　　卡恩身陷“強暴門”，不僅令希臘獲取歐盟財政支持的短期希望落空，更令歐洲債務國家的長期償債能力蒙上陰影。IMF在平息歐債危機上，一直沖在前面，與歐盟犄角相依，這中間卡恩起到了決定性的作用。卡恩失足，加上他的副手利普斯基（John Lipsky）即將約滿離任，IMF已出現了權力真空。
　　對歐債營救不力，市場預期新一輪歐元弱勢，美元隨之反彈。美元由弱轉強，帶動市場去杠桿，套利交易平倉，風險資產價格下跌。近來石油價格的暴跌，乃美元反彈之杰作。
　　筆者曾講過，如果汽油價格維持在每加侖四美元，下一任美國總統未必姓奧。高油價、高食品價令美國通貨膨脹率突破3%。盡管聯儲的政策標的是排除油價、糧價后的核心CPI，美國當局也難無視選民的不滿，因為選民根本不知道核心CPI與CPI的區別，只知道自己的購買力被油箱、冰箱所侵蝕，事實上美國的消費信心已經出現回跌。與糧食相比，美國對進口石油的依賴度更高，因此對國際石油價格更敏感。美國政府和貨幣當局在言語上、行動上，估計會引導美元（有限度的）反彈，以抑制油價的飆升。
　　以目前的經濟狀況，筆者認為石油價格的合理范圍應該在每桶85-95美元左右。加上過度貨幣發行所帶來的流動性因素，油價可能被再墊高10-20美元。比這更高的油價，則似乎難以用基本面因素來解釋。華盛頓一般可以忍受油價在一定區間內上升，但是大選在即，油價直線飆升明顯不是現任美國政府所愿。于是捕殺拉登、開放石油開采紛紛出爐。
　　在擊斃拉登后，好像美國步槍的準星，瞄上了歐元。
　?。ㄌ斩?瑞信董事總經理、亞洲區首席經濟分析師）
　　插排：以目前的經濟狀況，筆者認為石油價格的合理范圍應該在每桶85-95美元左右。加上過度貨幣發行所帶來的流動性因素，油價可能被再墊高10-20美元。

轉載注明來源:http://www.hailuomaifang.com/3/view-781692.htm