基于VaR的銀行風險管理

來源:用戶上傳      作者: 張公達

　　[摘要]隨著銀行業的不斷發展,銀行風險管理問題對于銀行機構來說已經交得非常重要,VaR模型在風險管理中的應用也越來越廣泛。本文首先介紹了VaR模型的基本內容,然后對VaR模型在銀行風險管理中的應用做了詳細分析。
　　[關鍵詞]VaR;模型;銀行;風險
　　[中圖分類號]TQ018
　　[文獻標識碼]A
　　[文章編號]1009-9646(2010)08-0050-02
　　
　　一、VaR模型的主要內容
　　
　　1　VaR模型的基本思想
　　VaR(value at risk)的字面意思是處于風險狀態的價值,即在市場的正常波動下,給定置信區間的一個持有期內,某一金融工具或其組合在未來資產價格波動下所面臨的最壞的預期損失。它能夠解決在概率給定情況下,銀行投資組合價值在下一階段的最多可能損失額。
　　
　　2　VaR基本模型
　　根據Jofion在1996年對VaR的定義:
　　VaR=E(ω)-ω*?、?
　　式中E(ω)為資產組合的預期價值;ω為資產組合的期末價值;ω*為置信水平a下投資組合的最低期末價值。
　　又設ω=ω0(1+R)?、?
　　式中ω0為持有期初資產組合價值,R為設定持有期內資產組合的收益率。
　　ω*=ω00(1+R*)?、?
　　R*為資產組合在置信水平a下的最低收益率。
　　根據數學期望值的基本性質,將②、③式代入①式,有
　　VaR=E[ωo(1+R)]-ω0(1+R*)
　　=Eω0+Eω0(R)-ω0-ω0R*
　　=ω0+ωE(R)-ω0-ω0R*
　　=ωE(R)-ω0R*
　　=ω0[E(R)-R*]ω
　　∴VaR=ω0[E(R)-R*]?、?
　　公式④即為該資產組合的VaR值,根據公式④,如果能求出置信水平a下的R*值,即可求出該資產組合的VaR值。
　　
　　二、基于VAR的銀行風險資本限額管理
　　
　　為了指導銀行的風險承擔,使其更加貼近目標SVA(股東增加值)的計劃,增進股東價值,幫助銀行把有限的經濟資本合理配置到業務中,以及使得整個銀行的風險承擔情況及時由管理層監測和掌握,因此,對銀行的風險承擔采用基于VAR的銀行風險資本限額管理。VaR限額充分利用了風險值指標的特點,它具體使用靈活、易于計算和加總等優點。在不超過限額總量的情況下,不用考慮具體的風險構成。通過VaR限額的設立,可以約束交易前臺的風險承擔。雖然從風險資本到風險值限額的轉換可以直接取風險資本的一定比例,是相對簡單的,但是考慮到VaR指標的局限性,建議將該風險資本的比例設定為1/3。由于該風險限額針對的是平均的持有期,因此,將該VaR限額除以平均的持有期,所得結果就是交易前臺的VaR限額。VaR總限額還可以根據特定交易前臺的產品結構繼續細分,分解成各產品例如商品、利率產品、股票、匯率產品等的VaR限額。如下面的結構圖所示:
　　
　　分配到銀行業務部門以及交易員層次的風險限額就可以作為銀行風險監控的標準。就監控頻率主要取決于交易性質和高級管理層對銀行業務部門的風險管理水平以及滿意程度,可以每日或每季度進行總體風險的監控,采取日或周間的監控進行各業務部門的監控,以確保交易安全。
　　
　　三、VaR方法在銀行信用風險管理中的應用分析
　　
　　信貸業務是銀行的主營業務,因此,信用風險是銀行面臨的主要風險,銀行中的信用風險管理至關重要。Vag方法克服了傳統的被動的信用風險管理方法的弊端,能夠有效地對信用風險進行科學計量,可以從總體上測量和把握風險狀況。
　　
　　1　動態管理銀行信用風險
　　銀行可以運用VaR方法分析貸款客戶信用等級變化帶來的銀行現有資產價值的變化,以此為基礎建立不同貸款分類的損失分布,有助于銀行及時掌握客戶的還款能力,準確評估信用風險,幫助銀行作出與自身風險收益偏好相適應的信貸決策。銀行可以通過VaR方法預測信貸資產組合的損失分布,以決定如何更好地管理資產組合的信用風險,包括提取合適的貸款損失準備金等以防范風險。通過VaR方法,銀行可連續監測信貸資產價值的波動,有利于銀行及時調整借款人信用等級評級中的權重,依此調整貸款流向,銀行能夠實現從傳統的只關注違約風險,向更加關注因借款人信用變化而引起的資產組合價值波動的信用風險管理的轉變,使銀行可以依據市場和借款人的信用狀況變動對信用風險進行動態評估和管理。
　　
　　2　優化銀行信用風險資本金配置
　　VaR方法提供了一個通行標準用來比較不同的風險行為,實現了不同資產間的風險比較,指導銀行設置交易單位的頭寸限額和分配有限的資本資源。通過VaR方法,銀行能夠實現對借款人和具體交易類型的風險特征評估,實現信貸資產組合損失分布的概率計量,將資本金與某一目標置信水平相聯系,確定在該置信水平下抵御相應風險所要求的經濟資本。對信用風險資本金的確定采用VaR方法,VaR值就是意外損失和預期損失之和,這樣,銀行可以準確估計支持風險資產的最小經濟資本,有利于銀行資本使用效率的提高。
　　
　　3　完善銀行信用績效評價
　　VaR方法使銀行管理者能夠根據交易所承擔的風險來調整相應的盈利計劃,避免銀行交易員在追逐利潤的過程中帶來的道德風險。當前國際通行的一種業績評估方法風險調整資本回報率RAROC(Risk Adjusted Return On Capital)是資本收益和當期VaR值的比值。使用風險調整資本回報率方法進行績效評估的銀行,在對資金使用進行決策的過程中,不根據盈利的絕對水平,而是依據該資金投資風險基礎上的盈利貼現值。如果交易人員進行高風險和高利潤的投資交易,但由于相應的VaR值較高,所以風險調整資本回報率的值也不會很高,最終其業績的評價也不高。使用VaR方法結合風險調整資本回報率方法可以較真實地體現出交易人員的經營業績,有效防止交易員的過度投機行為,對于銀行的穩健經營是非常有利的。
　　
　　四、結束語
　　
　　總之,VaR方法已經發展成為一種衡量銀行風險的國際標準。我國銀行業與國際標準接軌已是大勢所趨。因此。我們要在銀行業中繼續合理使用VaR方法,用國際標準來強化我國的銀行風險管理水平。

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