對國有參股公司中國有股權管理的思考
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摘 要：隨著社會經濟的健康穩步發展及國有企業改革的深入推進，國有參股公司蓬勃發展，國有參股股權的有效管理問題也成為當下備受關注的熱點之一。因此，在國有參股企業中如何維護國有股權權益，如何加強對國有參股企業的股權管理，很值得我們共同探討。
關鍵詞：國有企業;參股;股權管理
國有資產監管部門對參股公司的國有股權進行管理的過程中，往往存在一定的難度。與國有獨資公司、國有控股公司不同，政府只是普通參股者，在國有參股公司中所占的股權比例相對較低，因此在公司經營管理的決策權等方面并不占優勢。在國有企業改革或政府投資過程中，國有參股公司還有可能存在部分歷史遺留問題，對國有參股股權的管理造成一定的困擾。再者，外部市場環境的不斷變化也對國有參股股權的管理提出了更高要求，這些都是國有資產監管部門需要慎重思考的地方。因此，在國有參股股權的管理過程中，國有資產監督管理部門應根據參股企業業務特點及實際經營情況，多途徑靈活開展管理工作，進一步提升國有參股股權的管理質量。
一、國有參股公司的形成
1.由國有企業改革形成
中央提出深化國有企業公司制、股份制改革，健全現代企業制度，越來越多的國有企業通過體制改革實現政企分開、產權明晰管理，按照公司法人治理結構管理和經營企業。一部分國有企業改革后，政府只保留較少股份，從而形成國有參股公司。
2.由國企混改形成
即在國有獨資、控股企業中通過引入非公有資本、集體資本或外資，進行混合所有制改革。國企混改后，絕大多數企業還是國有控股，但也有部分企業國有股份比例相對較低，達不到控制和重大影響標準，因此也形成了一部分國有參股公司，而且這部分參股公司屬于大型企業母公司的寥寥無幾，絕大多數是間接持股的中小企業。
3.由政策性投資形成
這部分參股企業主要是按照政策定向投資所形成的，而且絕大多數是政府為加強地方公共基礎設施配套建設、重點扶持項目等，根據上級要求或地區發展規劃，由上級撥款或本級政府籌集資金，讓具有國有資產投資經營職能的部門作為投資主體，對這些項目進行投資，從而持有部分股權，形成參股公司。
4.由國有企業或國有資產經營部門的投資形成
為盤活存量資產，提高資產利用率，或拓展自身業務，國有企業或國有資產經營部門也會將自身所持有的一部分國有資產用于投資其他企業，一般情況下，它們都會選擇市場前景良好，有發展潛力，或是收益較高的項目作為投資對象，從而增加資產收益。在投資過程中，部分國有企業會或國有資產經營部門會根據經營需要、資產總量等因素，權衡利弊控制投資金額，一部分企業會成為參股公司。
二、國有參股股權管理中存在的問題
由于國有參股企業實行公司制經營，所有權與經營權分離，參股股東的持股比例又比較低，無法實現對被投資公司的控制和重大影響，在被投資公司的管理及決策上處于弱勢地位，因此在實際管理過程中，會面臨許多問題，制約國有參股股權的管理，其中主要表現為以下幾個方面。
1.股權管理片面化
國有參股股東因為其在被投資公司中所占的股權比例較低，因此對被投資公司的經營管理沒有實際控制權。在這種情況下，作為國有參股的實際股東，地方政府更加看重參股股權的經濟收益，并且以投資收益作為國有資產經營監管部門或國有企業的業績考核指標之一，這也直接導致企業也僅僅將關注點放在每年的股權收益或分紅上面，而對被投資公司管理的其他方面重視程度不夠。如現實中出現過被投資公司的公司治理結構不合理，重大事項決策不按程序走;企業不注重經營管理，導致經營風險過大，影響企業正常發展，甚至面臨破產局面;企業盲目融資，不注重分析自身盈利能力及現金流分析，導致出現財務風險等等。
2.信息不對稱
許多地方政府投資的參股公司中，被投資公司的控股股東往往能夠直接管理公司，行使決策權，而對于國有參股股東而言，由于自身持投比例的限制，導致不能及時獲取企業重要信息，對企業的運營狀況把握不充分、不及時。部分被投資公司由于內部管理問題，對經營過程中產生的問題進行決策時，往往不按程序召開董事會進行表決，而是專斷獨行或是先斬后奏，剝奪了其他股東的知情權和話語權，這其中也不排除部分企業的管理層故意為之的可能性，這都給國有參股股權的管理工作帶來了一定難度和風險，使投資主體對潛在的風險無法進行有效的預防與處置。
3.國有參股股權的監管手段單一
許多地方國有資產監管部門及國有參股股權的投資主體，對國有參股股權的監管往往僅限于委派董監事參加被投資企業的董事會、監事會，年終收取國有資產收益，國資監管都落實得不夠全面，不到位。對于國有參股股權的日常監管及重大事項監管等方面仍存在空白，這也是對國有參股股權管理不盡心的主要原因之一，也是部分國有參股股效益低下的重要原因之一，并且很容易造成國有資產流失、國有參股股權貶值。
4.股權退出有阻力
政府對企業進行參股投資，一方面是為了盤活存量資產，提高國有資產使用效率，增加投資收益;另一方面是為了支持被投資企業的發展，從而帶動地方經濟發展。因此，國有參股股權雖然在被投資企業中所占比例較小，但國有參股股權的細微調整對被投資企業的影響也比較大，同時股權轉讓工作流程復雜，耗時較長，這些都在一定程度上影響了地方政府對國有股權退出作出決策。當外部環境發生重大變化或企業發展出現問題時，國有參股股權很可能會喪失機遇，甚至出現損失。
5.參股企業意識管理欠缺
國有參股企業同其他企業一樣，都是按市場經濟要求管理和運作的，但國有參股企業又與其他企業不一樣，那就是它的股份中含有國有股份。國有股份是國有資產的一部分，國有資產實際上是全體人民的財產。國有參股企業經營的不僅僅是企業自身的資產、其他投資主體的資產，還有廣大人民的資產。企業既要對自己負責，也要對人民負責，這種意識應該在企業中扎根，成為企業文化的一部分。 三、優化國有參股股權管理的措施
1.探索建立全覆蓋監管體系
高度重視國有資產監管部門在國有參股股權管理工作中的作用。對國有參股股權的監督管理工作不能僅停留在委派董事、監事參加被投資企業的董事會、監事會等靜態管理層面，可以探索嘗試多樣化管理方式。堅持內部監管與外部審計相配合，充分發揮多部門、多機構聯合審計的作用，對國有參股企業的行為進行規范和約束，督促引導其規范經營。另外，著重加強日常監管，重點監管公司法人治理結構的建設，公司內控體系的建設及落實，重大事項的決策程序的規范性、日常經營質量、可持續發展能力等等。同時，負責國有資產運營或監管的部門還可以探索建立風險預警機制及應急處理機制，對被投資企業的經營風險及財務風險及時做出科學預估，并及時研究化解方案，確保國有股權安全，特別是在企業采取擴張增長階段，更要著重監管被投資企業的融資規模、現金流量等，以防出現盲目擴張或惡性圏錢行為，降低金融風險。
2.探索搭建信息共享平臺
在加強對國有參股股權的管理過程中，要主動與被投資公司多溝通，及時掌握企業最新發展經營信息，同時，還可以探索搭建投資者、被投資公司及其他有關方之間的數據信息共享平臺，要求參股企業將涉及公司經營管理方面的重要事宜、企業發展計劃，財務信息等及時上傳到平臺，方便每個信息使用者可以隨時、快速、便捷地獲取所需信息，提高預測準確性，同時也可以保證小股東及其他信息使用方的知情權、話語權等。
3.轉變觀念，降低股權退出阻力
地方政府要提高宏觀決策水平，應轉變觀念，遵循市場經濟秩序，對生產經營已陷入困境且無力恢復的參股企業中的國有資本及時退出保全。對低效無效資產，通過產權交易市場按照市場公允價格加快處置。
4.探索對國有參股企業的思想引領
在國有控股企業中，從高管到普通職工的思想認識需要加強。在國有參股企業中，雖然政府持股比例小，也應讓參股企業的員工認識水平提升層次，了解國家政策法規和發展規劃。在這一過程中，要特別注意思想引領與企業自主經營的分寸把握，要始終明確不能直接干預企業的生產經營，要適應現代化市場競爭規則，遵循優勝劣汰的客觀規律。
5.完善監管部門的考核
建議監管部門對國有參股企業股權監管質量的考核實行定量與定性考核并行。對可以量化的指標實行定量考核，不但要考核指標的絕對值，還要考核指標相對值，與自身比，與同行業平均水平比。對于指標異常的，要及時分析原因，可以從中學習先進管理經驗或及時查找風險點，做好風險應對準備。對于不能量化的指標，要采用定性考核方式，不但在年中、年末考核，還可以考慮將定性考核納入日常監管工作中，在日常管理過程中完成考核。定性考核工作量大，考核事項繁雜，這方面可以考慮借助外部第三方機構進行。
四、結語
國有資產經營監管部門在進行參股公司的股權管理工作中，要在已有的基礎上進行不斷改進，結合實際情況進行管理，并不斷完善管理方式，只有這樣才能夠實現更好的管理。
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