分析上市公司管理層股權激勵類型及其對公司績效的影響
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摘要：本文主要以分析上市公司管理層股權激勵類型及其對公司績效的影響為重點進行闡述，結合當下上市公司管理層股權激勵類型為主要依據，從現股激勵、期股激勵、期權激勵這幾點進行深入探索與研究，其目的在于提高上市公司管理效率。
關鍵詞：上市公司;管理層;股權激勵;公司績效
對于上市公司長遠發展來講，加強管理層股權激勵類型及其對公司績效的影響分析十分重要，其不但同滿足員工個人需要有關，還同上市公司長期經營和保證股東利益最大化有莫大聯系?；诖?，相關人員需給予管理層股權激勵類型及其對公司績效的影響分析工作高度重視，通過行之有效的手段，將其存在的實效性充分發揮出，為上市公司日后發展開辟新高度奠定堅實基礎。本文主要分析上市公司管理層股權激勵類型及其對公司績效的影響，具體如下。
一、上市公司管理層股權激勵類型
?。ㄒ唬┈F股激勵。所謂現股激勵指的是管理層能夠應用多樣化手段持本公司股票，本人可以通過出資的方式購入本公司的紅股或是優先股等，股票價格一般都是由管理層與股票持有人共同協商，管理層持有股票以后享有股票所有權利，但是規定管理層持股之后不能立刻出售，但當年能夠獲得股票收益。主要分為兩種形式，其中包含持股方案與管理層直接購入。
現股激勵有以下兩點優勢：第一，管理層個人所得同公司業績息息相關，切實調動了管理層工作積極性，推動了公司長期發展;第二，現股激勵不會受到太多政策限制，易操作。
現股激勵有以下三點不足：第一，較大的投資回報率能夠給管理層帶來更多利益，但當管理層過度注重短期利益就會發生短期行為;第二，管理層會選擇犧牲職能利益來確保個人投資收益;第三，現股激勵讓管理層具備了控股權，但是若是持股比例較大的話，有可能出現違法控制權與所有權分離的原則。
（二）期股激勵。所謂期股激勵指的是股票價格由公司所有人和管理層一同協商，管理層在任期間通過各種方式，例如獎勵轉化或是個人支付現金等方式，獲取公司部分股份，在正式兌現之前，只能從所持的股份中分紅，一段時間后才能得到收益的激勵手段。主要分為無限制紅股、崗位股、技術入股以及限制性股票以及管理入股等形式。
期股激勵有以下三點優勢：其一，股權激勵在某種程度上能夠優化上市公司管理層短期行為，因為期股存在兌換期，在較短的時間內管理層無法收取股票收益，管理層若想獲得更高的收益，一定要努力工作提高公司績效，讓公司股票增值，推動公司健康穩定發展;其二，一次性重獎讓上市公司管理層同基層員工之間收入差距較大，會產生較大沖突，而期股激勵讓管理層收益具備較強的分散性與漸進性，為中長期激勵，如此在某種程度上保證了職工隊伍的穩定性;其三，因為管理層能夠應用多元化手段獲取期鼓，如此管理層在資金上就不能有較大壓力，管理層就能夠更努力的工作，提高公司業績，推動公司健康穩定發展。
現股激勵有以下兩點不足：第一，股票價格跌到行股價之下時，上市公司管理層并未放棄行權的權利，如此會給管理層帶來巨大的經濟損失;第二，因為持股管理層缺少表決權，為此他們的一些權利得不到有效保證。
?。ㄈ┢跈嗉?。所謂期權激勵指的是上市公司管理層能夠在未來的一段時間，以目前股票市場價格購入協商好的公司股份，經過一段時間以后，上市公司管理層能夠行使權利也能放棄行使權利。主要形式有股票增值權、激勵股票期權、虛擬股票計劃等。
期權激勵有以下兩點優勢：其一，期權激勵能夠讓上市公司管理層通過較小的投資獲取更大的效益，管理層放棄行使權利單單損失的是期權費用，相對來講損失較小;其二，期權激勵能夠切實遏制管理層的短期行為，由于需要很長時間才能兌換收益，如此便促使管理層盡職盡責，讓企業獲取良好的運營發展。
期權激勵有以下兩點不足：其一，用來行權的股票源于回購股票和增發新股這兩方面，后者能夠稀釋股本，而前者會占據較大資金;其二，期權激勵效果顯著，出現管理層收入持續升高的情況，讓管理層同基礎員工有加大差距，致使矛盾。
二、上市公司管理層股權激勵類型對公司績效的影響
?。ㄒ唬┈F股激勵的影響?，F股激勵會讓上市公司管理層立即擁有股權，從中國獲取效益，但要視公司具體情況才能轉讓股權。因為預期的股差會受股價波動所影響，當股價不受管理層影響時，股價同管理層努力程度無關時，對管理層而言，沒有實際的激勵價值。若管理層盡管努力工作，也無法影響股票價格時，在此種狀況下，現股激勵的手段對管理層毫無作用，只是搭便車而已。主要從公司業績上講，股價能夠通過高效的資本市場將公司績效切實反映出來，持股的管理者也能利用公司績效提升自身股權收益。而管理層在公司績效變化中得到的收益與風險同所持股份成正比，所以，為了獲取更多利潤，管理層會更努力工作，提高公司績效。比如，深圳業的股權激勵計劃的實行給公司發展帶來了巨大作用。
?。ǘ┢诠杉畹挠绊憽Ｆ诠杉钪傅氖枪善眱r格由公司所有人與管理層一同協商，管理層通過多種方式獲取公司股份，利用個人支付現金等，在正式兌現之前，只能從所持的股份中分紅，一段時間后才能得到收益的激勵手段。公司績效提升代表公司經營情況良好，能夠致使股票價格上漲，管理層若想獲取更多收益，就需要更努力工作，以免管理層出現短期行為。基于此，管理層需應用多元化手段付款獲取期股，如此管理層資金方面就不會有太大的壓力，能夠更努力工作，提高業績，推動公司健康穩定發展。
在股票價格與時間皆合適的狀況下，管理層才會得到事先定好的股份。此種激勵手段第一階段為由契約簽訂開始至管理層擁有股份，該階段若是公司的具體狀況同所約定的條件相近，預約股份便能變成現股，激勵強度會伴隨著公司績效提高而變強。比如，伊利股份的期股激勵計劃給公司業務提升帶來了巨大作用。若是企業的具體展開同預定條件差異較大，管理層只有通過支付現金才能獲取預約股份，激勵強度會伴隨著公司績效下降而變弱;第二階段實際上同現股激勵一致。
?。ㄈ┢跈嗉畹挠绊憽Ｔ谝酝善逼跈嗉钪?，其力度會隨著公司股票的價格升高而增加，因股票期權價格為固定的，因此股票期權持有者在行權以后所獲取的利益會因股票價格波動而變化。
第一階段是授予階段。通常管理層不能立即具備這個權利，一定要在企業運營狀況出現好轉戶，大約兩三年，才會真正獲得，到期后管理層能夠行權也能夠不行權。實際上，管理層的股票期權知識得到了某種權利，得到股票期權以后管理層不用支付現金，若是公司股票價格因行權期相近而提升，那么越能激勵管理層的股權;但若是股票價格因行權期相近而下降，那期權激勵效果就不限制，激勵作用可能為零。
第二階段為行權階段。有該權利的管理層能夠在行權期中，將自己的股份賣出，只要在該階段都是可以的，此時得到的優勢就是行權價格和市場價格不同。在該時間段中，管理層能夠將股票拋出獲取差價，但股票一旦賣出，對管理層的期權激勵就自此結束;管理層也能繼續持股，獲得更多股息，這同現股激勵是一樣的。
三、結束語
綜上所述，股權激勵其實是一種高效的薪酬激勵機制，將其合理運用到上市公司中，不但能夠提高內部工作人員工作積極性，還能提高各個部門工作效率。為此，相關人員需合理應用股權激勵法，促使其存在的作用與價值發揮出最大化，以期上市公司的核心競爭力上升到新高度。
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