強勢股補跌 大盤調整近尾聲

來源:用戶上傳      作者: 君子竹

　　上周，由于端午小長假，只有兩個交易日，市場亦略顯平淡。雖然端午期間外圍股市漲聲一片，但A股依舊我行我素，滬深兩市高開低走，縮量下探，大有二次探底之勢。從盤面看，經過前期連續上漲，部分強勢板塊如醫藥、新能源出現一定的回調，抑制了市場做多信心的釋放。截至上周五，上證指數報收2513.22點，全周下跌56.72點，跌幅2.21％，成交額繼續萎縮，僅有1370.17億元；深證成指再次跌破萬點大關，報收9966.54點，全周下跌272.79點，跌幅2.66％，成交額逼近滬市，達1370.11億元。其中，創業板指數上周兩個交易日大跌121.92點，報收1000.28點，創下創業板指單周最大跌幅。
　　權重股企穩，強勢股補跌，是上周市場的常態。金融、地產等權重股表現較強，前期保持強勢的一些板塊開始有明顯補跌跡象，如估值水平較高的醫藥生物和創業板部分股票觸及跌停。從歷史上看，強勢股的補跌，往往意味著指數進入到一輪調整的末期。當其它絕大部分板塊完成急速調整之后，市場短期已經難以找到做空的動力，惟有在估值水平較高、前期調整幅度較小的強勢板塊上尋求做空籌碼。這也從另外一個側面反映出，當前空方的能量已經進入到最后的宣泄階段，一旦強勢股補跌過程結束，市場中所有的板塊就將完成一輪完整的調整，股指有望進入到多空逆轉的階段。
　　農行IPO無疑成為影響短期市場運行格局的關鍵因素。顯然，在當前本已捉襟見肘的資金條件下，農行IPO的定價及其發行規模將給市場資金面帶來嚴峻考驗，目前的弱勢平衡格局能否有效支撐大盤股的發行仍有待觀察。需要注意的是，農行IPO使得市場對銀行板塊的關注度明顯提升。從近期二級市場銀行板塊的表現來看，盡管大盤持續低位盤整，但以中信銀行等為首的中小銀行卻呈現底部放量反彈的特征，明顯受到主流資金的關照。從估值角度而言，銀行板塊其良好防御性特征已經受到主力資金的關注，后市表現值得繼續跟蹤。
　　6月17日，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍在臺北舉行的“2010經濟金融論壇”上表示，全國社?；饘⑻岣呷胧斜壤?，到20IO年底將提高國內股票投資占總資產的比例至30％，這無疑是給A股市場打下一劑強心針。從社保歷年來的增持時點來看，A股底部信號或許已經開始顯現；從A股歷年來的經驗看，社保基金總能在相對較低的位置大舉增持，對增持的時點把握也較為準確，從政策信號來看，社保資金因為自身的性質和肩負的社會責任，對政策的敏感度和把握強于其他機構，社保基金抄底發生大幅虧損的可能性比較小。另外，由于社保基金掌握著龐大的資金，往往采取反向操作的策略，在階段性底部買人，在階段性高點賣出，既實現了較好的收益，又能起到穩定市場的作用。但是，社?；鹪龀趾蜏p持都是一個比較長的過程，即使它的把握能力超強，A股底部區域也不一定會馬上來臨。
　　盡管上兩周銀行股一度活躍，但整體走勢仍偏弱，短期股指運行仍有資金壓力和技術壓力。主板IPO及再融資規模較大，雖然基金發行節奏加快，但募集資金有限，市場仍然缺乏增量資金支持，由此近期成交量始終不能有效放大，持續反彈空間有限。同時，考慮到節前數據緩解對“二次探底”風險的擔憂，而且從指標表現來看，20日均線的壓力還是沒有完全被消化。因此，在農行發行期間，市場有望在2500點之上震蕩維穩。建議投資者操作上應以控制風險為主，短線適當關注嚴重超跌品種而適當回避高位放量的強勢股。

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