我國物流上市企業財務績效評價
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近幾年，物流行業迅速發展，企業規模逐漸擴大，各地對物流發展的投入也逐漸加大，物流業已逐漸成為我國支柱性產業。與此同時，國家發改委等部門相繼發布《物流業發展中長期規劃（2014-2020年）》、《物流業降本增效專項行動方案（2016—2018年）》、《商貿物流發展“十三五”規劃》等文件，均指出要促進物流行業轉型升級、降本增效。在此背景下，深入了解該行業發展的情況，從財務績效的角度出發，有效的評價物流企業的經營狀況，找出企業經營存在的問題，并提出好的建議與對策，能為管理決策者提供管理上的參考，促進物流行業朝著健康的方向發展。
一、樣本選擇與指標體系建立
本文選擇我國已上市的物流企業，樣本企業的選擇來自Wind的行業分類“交通運輸、倉儲和郵政業”中包含的在A股上市的企業。同時，為確保所選企業的主營業務為物流服務，對的企業進行逐個統計，最終從導出的企業中共篩選出55家企業。從企業所從事的業務范圍包含物流、海運、倉儲、郵政等，樣本企業類型全面，具有一般性。財務指標選自2015年和2016年企業年報，為很好的衡量企業的財務績效，參照文獻綜述中的指標選擇，并結合物流行業自身的特點，本文選取償債能力、營運能力、盈利能力和成長能力4個維度進行綜合評價。其中，償債能力包含流動比率、速動比率、資產負債率;營運能力包含應收賬款周轉天數、流動資產周轉率、總資產周轉率;盈利能力包含總資產凈利率、投入資本回報率、人力投入回報率、營業利潤率、主營業務利潤率;成長能力包含凈資產增長率、凈利潤增長率、基本每股收益增長率、每股收益，共15個指標，結合財務分析與行業特點可知流動比率、速動比率、資產負債率、應收賬款周轉天數4個指標取值為適度指標，需結合行業自身水平分析，其他指標為正向指標，取值較大相對越好。
二、評價研究
1.行業平均水平計算。為反映我國上市物流企業的平均水平，計算15個指標2015年和2016年的平均值。首先，利用SPSS22對篩選出的55家物流企業的指標值進行標準化處理，找出異常值，在計算該指標平均值時將該數據隔離，以便更好的反映出各指標的平均水平，由各個指標的平均值可知，適度指標和正向項指標的平均值具有一定穩定性，說明隔離異常值后再計算該行業各指標平均值的方法，對衡量該行業各指標平均水平較為合理，平均值可以很好的代表整個行業的平均水平。
三、 問題探討與分析
通過以上對我國物流上市企業研究，可以發現：①2016年相比，物流行業的整體營運水平有所下降，2016年行業平均得分為2.55，比2015年平均分2.83低0.28分。隨著我國經濟增速放緩，社會物流總額的增速也有所減緩，物流行業仍處在發展階段，許多新興物流企業相繼進入市場，整個物流行業競爭日趨激烈。同時，我國物流發展體系尚不健全，基礎設施與政策也尚未完善，這些因素一定程度上限制了該行業的發展。②行業內企業個體水平差距較大，部分企業快速成長，財務績效大幅提升。2015年嘉友國際綜合評分為4.77，而順豐控股綜合評分只有1.23;2016年嘉友國際綜合評分為4.36，而連云港綜合評分僅為1.21，企業之間存在較大的差距。隨著物流市場的擴大，企業之間的服務差異也越來越明顯，由于目標市場的不同，其提供的產品與服務也逐漸多元化，以迎合市場需求，謀取成長與發展。③承擔國際性業務的港口類企業，與2015年綜合績效相比，2016年有所下滑。其中，長航鳳凰、廈門港務、中儲股份等十幾個承擔國內外貨運、倉儲等業務的港口類企業，其財務績效水平均有較大幅度的下滑。經濟新常態下，我國經濟增速放緩，進入結構性調整階段，隨著供給側結構性改革，依賴出口的增長逐漸轉換為靠拉動內需的增長，與此同時，各企業也在深化改革，不斷升級產品與服務，變革管理，提升服務，轉型升級。④通過對企業各指標的評分可以發現，當企業營運能力各指標的評分較低時，盈利能力與成長能力的各項指標也偏低;同時，發現企業投入資本回報率、人力投入回報率兩個指標評分普遍較低。目前我國快遞物流行業發展的自動化、信息化水平較低，依然是一個勞動密集型的產業，人力成本占比較大。同時，營運是物流企業的核心，為確保運營的正常進行，企業不惜一切代價確保人力供應，加上對業務量預測不準，導致人力浪費，額外增加了成本。此外還有隱形的人力成本，如效能低下、人均產能不達標等，不僅占用的企業的生產資源，還額外增加了運營管理的難度與成本。隨著我國物流行業的政策環境不斷改善，產業轉型升級、降本增效均取得了一定的成效，2017年物流運行的宏觀經濟環境總體向好，可以預見，2018年，產業轉型升級、降本增效等一系列舉措也將繼續穩步推進。
我國物流業發展，機遇與挑戰并存。企業要取得長遠優質發展，第一，降本增效。創新運輸、物流運營管理模式，探索更多勞動用工模式，減少人力成本。第二，產業轉型升級。立足物流業發展實際，不斷創新，結合物聯網、云計算、移動互聯網、大數據等新一代信息技術，深度融合各個產業，豐富產品種類，提升服務水平與服務質量，實現技術創新、業態創新、模式創新。第三，提升國際競爭力。以“一帶一路”戰略為契機，與相關產業一同“走出去”，加強沿線國家物流資源布局和業務梳理，融入國際物流服務體系。
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