關于企業并購中建立協同效應機制的思考
來源:用戶上傳
作者:
摘要：隨著近年全球一體化浪潮，越來越多的企業加快并購，迅速做大做強，同時亦有不少企業未能同并購企業建立協同效應。本文將以中國化工并購著名意大利品牌“倍耐力”為例，探究本次收購雙方的出發點、背后訴求，同時關注并購完成后兩家公司做出的內部資源整合。本文將重點分析此次并購產生的協同效應，得出此次并購使得雙方在產品研發、銷售等方面均有不同程度的提高，達到雙贏的效果。
關鍵詞：資源整合 并購 協同效應
企業并購是企業快速做大做強的有效途徑。許多中資企業借以企業自身戰略布局為引導，相繼出手，掀起海外并購浪潮。而擁有雄厚資本及國家政策支持的中國化工集團，以數百億元的并購訂單，成為本輪海外投資中名副其實的并購之王。其中，中國化工集團并購倍耐力的案例，不僅憑借75億美元的成交額成為當年最高金額的并購案，同時，也因本次并購實現了高端乘用胎同工業胎產品互補、打通國內外市場的效果，成為了目前中企海外并購案中，發揮協同效應的成功典范。
一、并購動因分析
?。ㄒ唬┬履茉醋兏锿苿悠囆袠I快速發展
我國汽車行業的蓬勃發展，汽車保有量的穩步上升，是推動此次海外并購的根本原因。2015年，人均可支配收入較本世紀初的6290元增長5倍提升至32800元。消費能力的提高，推動了我國汽車行業的繁榮。2000年至2015年，我國汽車年銷量由1364萬輛增長至2460萬輛，已然成為世界第一大汽車市場。截至2015年，我國汽車保有量突破1.4億量①，整體保持穩定增長態勢。
在快速發展的同時，我國同國外人均汽車保有量還存在較大差距，以美國為例，人均0.8輛的保有率遠超我國0.1的數據，當前我國汽車市場仍有較大發展空間;在收入逐步提高的同時，消費者的汽車消費觀念也在逐步變化，提前消費的理念逐漸興起。伴隨著信貸市場的快速發展，汽車也由當年的“奢侈品”轉變成“必需品”，乘用車需求呈現一定程度的普及和加速趨勢;此外，新能源車呈現加速發展的趨勢，在國內政策的大力支持下，新能源車迎來高速發展的新時期，且催生了消費者升級換代需求。
總體來講，我國汽車市場前景廣闊，由于家庭需求的激增，乘用車成為行業增長的主要動力。由此可以看到，作為汽車的必要零部件，輪胎產業市場潛力巨大，尤其是在乘用車胎領域，大有可為。
?。ǘ┪覈喬バ袠I集中度較低 產業整合勢在必行
整體來看，目前全球輪胎行業集中度高。2015年全球輪胎銷售額達1506.75億元，其中，歐洲、日本以26.63%及23.97%的份額占據輪胎全球市場的半壁江山。從廠商來看，全球輪胎前4大廠商：日本普利司通、法國米其林、美國固特異、德國馬牌4個品牌2015年銷售額均超過100億美元，合計銷售額達717.55億元，全球市場占有率超過47%。而前10大廠商則占據了超過67%。在歐洲，米其林、馬牌及倍耐力占據了95%的市場份額。
相比之下，中國輪胎行業集中度相對較低。2015 年，普利司通、米其林、固特異三個品牌在美國、歐洲、日本、臺灣等地占據超過90%的市場份額 ，而中國大陸的這一比例僅為 30%，低于全球水平，留給我國輪胎企業較大的發展空間。
我國輪胎生產呈現數量多、規模小的行業特點。據統計②，截至 2014 年，我國輪胎年產量超過56000萬條，連續多年位居世界第一。與此同時，國內輪胎企業平均年產量不到100 萬條/年，同期，美國企業平均產量為440萬條/年，日本450萬條/年。在銷售額方面，2016年在全球輪胎75強中 ，中國企業上榜數量達30家，占比40%。但合計銷售額僅為225.83 億美元，不及普利司通一家240.45億元的銷售額。
數量多、規模小、同質化嚴重的行業格局，導致了部分低端輪胎產品存在結構性產能過剩，2015 年，我國輪胎行業平均開工率在 70%左右，其中技術含量較低的子午胎產品產能過剩，加劇了行業惡性競爭。但是高端輪胎產品卻供不應求。如環保子午胎、工礦型輪胎等。另一方面，輪胎行業規模效應顯著，小規模企業難以獲得穩定的進貨渠道、構建高效的生產體系、以及鋪設廣泛的終端銷售網絡，繼而難以壓低成本。同時，缺乏足夠的的資本投入技術研發，使得產品同質化嚴重，缺乏競爭力，降低了行業利潤水平。
產業整合不光是當前行業現狀的要求，也是政策引導的方向。國家出臺的一系列政策旨在推動輪胎產業整合③。政策鼓勵通過企業兼并收購的方式提高行業集中度，同時提高行業進入的政策壁壘，控制產能無序擴張，促進輪胎產業結構優化升級。我國輪胎行業從規模小、數量多、技術差向高集中度、高進入壁壘、高技術含量轉型。
總體來看，選擇倍耐力作為并購對象，能夠幫助風神公司迅速進入市場，同時在技術方面走在市場前列。
二、并購協同效應的形成
此次重組完成后，風神股份成為中國化工旗下工業胎資產唯一的整合平臺，現企業擁有工業胎產能約 1800 萬套，乘用胎產能500萬套。成為全球第四大、中國最大的工業胎企業。在股權完成轉移交割后，如何整合集團內部資源，優勢互補、相互借力，發揮協同效應才是本次并購重組的關鍵所在。
?。ㄒ唬┚喥放茢盗?明確產品定位
公司通過對輪胎行業面臨的挑戰和趨勢的分析，認清多品牌經營策略不利于形成合力，減弱市場競爭力。所以首先對旗下品牌根據技術含量、利潤率、產品性能、用途及銷售渠道進行梳理，明確產品定位，構建全新的產品梯度，形成金字塔狀的品牌發展戰略。
風神公司將旗下產品劃分為高端制造、高性價比和經濟適用三個梯度，構建層次明晰、覆蓋完全的產品供應框架。倍耐力作為主打技術的高端品牌位于頂端，凝聚頂尖技術，意在打造品牌效應;風神品牌處于第二梯隊，以高性價比為突出優勢，同時力主差異化，縮小與高端品牌的差距，成為企業盈利的中堅力量;第三梯隊的黃海、雙喜和桂林等品牌，將力求提供富有競爭力的價格，主打中低端市場。產品線架構清晰，互為補充，有助于打造品牌合力，全球化的協同整合，凝聚品牌價值。 ?。ǘ┛焖僖M先進技術 實現倍耐力產品工業化
在研發能力提升上，自 2016 年開始，風神公司展開同倍耐力的技術合作，來自意大利、巴西兩個研發中心的數十名研發專家加入風神團隊，在多個新技術與新產品的研發上開展廣泛而深入的合作。一方面致力于將倍耐力的先進技術融入到公司現有的開發產品中，提升產品綜合性能;另一方面結合國內市場需求研發新技術、開發新產品，如產品節油技術、原材料標準化等，同時長途節油型產品開發、巨胎工業化等多個重點研發項目一并進行。此外，為更好地引進學習倍耐力先進制胎技術、從根本上提升公司科研能力，在焦作市政府的引導下，匯聚兩家公司研究人員的全球工業胎研發中心已全面開工，預計2018 年投入使用。
在新產品開發上，公司首先實現了倍耐力產品的工業化，投入國內工業胎市場，同步引入了倍耐力的花紋、配方、工藝設計等方面的技術，并輔以質量管控體系標準。其次，在自身產品升級上，經過與倍耐力輪胎制造技術的融合再提升，公司主打產品風神第三代“Neo”產品系列研發成功上市。而響應國家政策號召、著力于節能環保的新型輕量化節油輪胎、風神綠色節油卡客車輪胎等也相繼問世，在原有產品基礎上實現里程、耐久、 滾動阻力等性能大幅提升，將成為公司在出口、配套和替換市場上業務增長的有力支撐點。
在管理體系的引入上，作為二者整合工作的重點項目，風神公司全方位引入倍耐力SAP-ERP管理系統。倍耐力全球信息化管理系統將對公司內部位于4個國家的8個生產工廠進行統一的專業化管理，能夠在成本控制、資金集中、精細核算、資源統籌、一致定價、集中管控、庫存共享、物流統一等共計8個方面提供全方位的技術信息支撐。實現了倍耐力與風神公司在市場信息、全生產環節以及公司治理上的的真正統一。
?。ㄈ┐蛲ㄤN售渠道 構建全球銷售網絡
在工業胎領域，信耐力 作為領軍企業之一，經過多年運營，在全球主要銷售地區已經鋪設了穩定、廣闊的銷售網絡，在南美、中東、北非等地區搭建的穿透式分銷渠道使其牢牢占據市場領先地位。本次并購重組完成后，與風神股份在西歐、北美、亞太地區的全球分銷渠道中形成互補，發揮協同效應，打通全球銷售網絡。當前，公司已經構造了出口市場、配套市場和替換市場“三位一體”的市場渠道和銷售網絡。出口市場劃分為歐洲、美洲、亞太、中東非和獨聯體等五大市場銷售區域，著力于實現原兩家公司產品統一的銷售管理。信耐力在區域擁有完整的專業銷售服務團隊，包括銷售管理、產品技術市場等部門，能夠為風神品牌的進入提供全方位的渠道信息支持，有利于風神品牌將各個梯隊的產品迅速打入區域市場，提高其國際市場份額。同時，風神公司在國內工業胎市場深耕多年，倍耐力產品工業化能直接借助其渠道滿足下游企業高端產品需求，提升綜合服務能力。
在汽車后市場方面，風神公司已建成運營 400多家“愛路馳”品牌快修店，是國內擁有線下快修店最多的上市公司。在后倍耐力在全球擁有成熟的快修店管理模式，本次并購完成后，風神股份著力于實現吸納倍耐力管理經驗的快速嫁接，提升店面綜合服務能力，領跑發展潛力巨大的后汽車市場。
注釋：
?、?數據來源于wind。
?、谥袊鹉z協會輪胎分會數據。
?、?010 年 9 月工信部：《輪胎產業政策》：鼓勵國內骨干企業橫向并購以組建大型輪胎企業集團、縱向并購以降低原材料依賴程度;2011年 8 月中橡協發布的《橡膠行業“十二五”發展規劃指導綱要》：力爭使國內前十位輪胎企業的產值集中度超過 50%;2015 年 10 月中橡協發布的《橡膠行業“十三五”發展規劃指導綱要》：淘汰落后產能，限制低水平重復投入，提高產業集中度和企業競爭力。
參考文獻：
[1]《2016年我國輪胎行業現狀及發展前景分析》.
[2]《2017年中國輪胎行業產量及市場集中度分析》.
[3]《“跨國婚姻”將給新風神帶來什么？》 期刊：《中國橡膠》2017年10期.
[4]《中國輪胎產業集中度研究》.
[5]《中國汽車市場預測保有量研究》.
[6]《風神股份2017年年度報告》.
[7]《風神股份2016年年度報告》.
?。ㄗ髡邌挝唬汉颖苯涃Q大學公共管理學院）
轉載注明來源:http://www.hailuomaifang.com/3/view-14906500.htm
