論企業投融資管理體系的科學構建
來源:用戶上傳
作者:
摘要：隨著市場經濟的不斷發展與完善，同行業企業間的競爭日趨激烈。企業若想在激烈的市場競爭中占有一席之地，只有做大做強自身的經濟實力，提升自身的核心競爭力，才能夠抵御來自各方面的壓力。企業提升自身經濟規模多半采取投資的方式進行，而投資又分為對內的投資及對外購并、重組等方式投資。而投資過程中需要大量的資金作為支撐，企業大多情況下會采取融資的方式解決資金不足的問題。但很多企業為了獲取投資所需要的資金而盲目的融資，最終導致投資的收益無法彌補融資成本，為企業帶來財務風險。鑒于此，在企業投融資過程中建立一套較為科學的管理體系顯得尤為重要。
關鍵詞：投融資 管理體系 構建策略
2017年對于富力地產可謂是“風光無限”，其在2017年下半年接連收購恒基地產遼寧和廣州的9個項目，以及收購大連萬達73個酒店，共計支付對價款275億元。然而，風光的背后帶來的卻是“缺錢”的煩惱。據富力地產2018年財報顯現，其當年負債達3000億元。富力地產基本上依靠發新債還舊債維系經營。從上述一系列數據可以看出，無論富力地產未來的運營狀況如何，至少從短時期來看，其從2017年下半年至今的投融資過程所存在的風險還是蠻大的。同理，我們也可以推斷，國內其他企業是否也存在投融資管理體系不健全、投融資活動盲目的問題也未嘗可知。如果一個企業缺乏投融資管理體系的構建與完善，短期來看會影響其資金流動性及經濟效益，中長期來看將會為其平添財務風險。因而，企業對于投資管理體系的建設要給予高度的重視。
一、企業投融資概述
企業的投融資活動主要是指企業的投資活動和融資活動兩個方面。兩者之間既有聯系又有區別，但是其目標是相同的，都是以為企業帶來經濟效益，取得最大額利潤為前提。
?。ㄒ唬┢髽I投資
企業投資是指其將所擁有的資產進行對內或是對外投資，并且企業要對其投資過程及所獲取的投資結果負責。企業投資過程中的首要問題是，要遵循國家的法律法規或是被投資國或地區的法律，只有合法的投資行為，才可以被稱作經營方式及經濟活動。企業投資過程中要對投資環境、投資風險進行評估，以保證將投資風險降至最低。
1.對內投資。對內投資又被稱作直接投資，直接投資往往是將企業資金直接投入生產經營活動，該投資主要是對企業生產經營進行直接投資，然后通過企業生產經營所帶來的利潤來獲取投資回報。在目前的大多數企業中，這種投資手段最為常見，在各個企業總投資中占比一般較多。
2.對外投資。一般是指企業將所擁有的資產采取并購、重組、兼并的方式參股另外一家企業的經營，以實現控制或是間接控制其他企業經營管理權的目的。同時，對外投資還包括企業在金融或者證券等金融機構中進行投資，將企業資金投入證券、股票、國債等金融資產，主要盈利模式是獲取股利、利息等。
（二）企業融資
1.內源性融資。是指企業將自己生產經營過程中的留存盈利、折舊和定額負債等轉化為投資的過程。內源性融資具有原始性、自主性、低成本和抗風險的特點。自主性是指僅需要通過企業董事會批準即可不受外部的干擾。融資成本低是指內源性投資基本上是企業未分配利潤或是提取的各類公積金，無須對外支付利息及紅利，其融資成本幾乎等于零。
2.外源性融資。外源性融資方式一般包括權益性融資及債務性融資。權益性融資多指發行股票，債務性融資包括金融機構貸款、發行債券等。總的說來，外源性融資相比內源性融資其具有融資速度快、融資規模大等優勢，可以很快的籌集到生產經營所需要的資金。但是其缺點也是顯而易見的，即融資成本較高。因而，對于企業來說，開展外源性融資業務之前一定要對于所投資項目的收益率進行一定的測算，防止投融資風險的產生?？梢?，投資與融資二者之間存在一定的關聯性，企業沒有投資的需求基本上不會主動融資。然而，如果企業融資后必然要將其投資到相應的項目，二者相輔相成、密不可分。
二、企業投融資管理現狀
（一）企業投資管理現狀
1.投資管理效率不高。投資對于企業的發展至關重要，一個企業在如果投資決策過程中出現判斷性的失誤將導致投資失敗，從而影響企業的健康發展。但是，如果企業在進行投資決策中過于的謹慎或是猶豫則可能喪失機會。從現實情況來看，一些企業在投資決策中存在部門之間的相互推諉現象，同時，少數企業的高管理層由于擔心投資失敗而對投資躊躇不前。有的則是以規避投資風險為名，而設立了多個內部機構進行所謂的投資風險評估，最終造成投資管理效率低下。由此可見，若企業不能高效的對于投資做出判斷，最終有可能因此而貽誤戰機，從而造成投資的失敗或是沒有獲取應有的利潤。
2.投資風險認識不夠。“投資有風險 入市須謹慎”，對于投資來說，風險這種不確定性因素的存在，使得企業投資回報的期望值與實際值產生了一定的差異。一些企業的管理層在進行投資決策過程中沒有充分的預計投資風險，僅憑借自身的經驗來做以判斷，使得企業的投資極易遭遇風險。技術創新是一項充滿風險的活動，具有非常大的不確定性，一些企業為了一味的技術創新，不顧市場風險狀況進行投資。若創新失敗，那么投資項目的資金將無法收回;即使項目創新成功，并取得了預期的成果，但能否收回對項目的投資并獲利，最終還要取決于成果能否進行產業化并獲得市場的認可，每個產品研發項目都面臨著產品生命周期風險。
（二）企業融資管理現狀
融資成本較高，是企業融資管理中存在的一個較為突出的現狀。貨幣是有時間價值的，同樣融資也是要支付成本的。從國內目前一些企業的實際情況來看，普遍存在融資成本較高的問題，尤其是以一些民營企業或中小微企業，其融資的成本包括了實際資金成本及代理成本兩方面。從代理成本來看，企業為了獲取貸款，而不得聘用一些中介機構幫助其融資，但又因為其資產質量不高，而不得以多支付代理成本。由于管理者的職業操守問題使得融資產生了代理成本，在企業急需資金的情況下，明知資金成本里面含有代理成本，也只能勉強接受。 三、企業投融資管理體系的科學構建策略
?。ㄒ唬﹥灮⑼晟破髽I法人治理結構
現代企業制度下，企業若想建立起一套適合于自身發展的投融資管理體系，應從優化自身的法人治理結構做起。在投資權與經營管理權逐步分開的今天，企業開展投融資業務的決策過程中，應該充分發揮董事會、監事會及經理層的職能，董事會根據股東會制訂重大投融資方案以后，經理層應該發揮專業、高效的特點努力完成董事會交辦的任務，而監事會需要對于企業的整個投融資決策及后續業務活動進行應有的監督。可見，只有使得企業實現了“三權分立”，才能使得投融資管理體系更加完美、科學并切合實際。
（二）加強對于投融資風險管控
投融資風險會伴隨著投融資的全過程，對于企業來說，應該結合自身經營特點制定出一套較為完備的風險管控系統。對于投資過程中的投資對象風險、利率風險、財務風險及融資過程中的利率風險、籌資成本、償還能力、流動性風險、市場風險、政策風險等給予系統的分析。同時對風險的識別、評估、控制及相應的手段給予事前的預測、事前控制。只有這樣才能保證企業投融資風險降到最低，達到風險管控的作用。
?。ㄈ┎扇》e極方式降低企業融資成本
融資成本決定投資成功與否和企業未來一段時間的發展。因此，企業在融資過程中，要對于未來投資項目給予翔實的論證，可以應用管理會計中的“本量利”分析及財務管理學中的EBIT指標分析法，對于融資方式給予確定。同時，企業在融資過程中，上到企業管理層，下到具體業務辦理人員，應該首先以企業的整體發展利益為重，要一切從企業的發展角度考慮融資問題，只有這樣才能使得企業的融資成本降至最低。從而使得企業完成項目投資后，達到投資回報率最高、而投資風險最低的理想狀態。
目前，隨著我國社會主義市場經濟的不斷完善及發展，企業在投融資過程中所面臨的問題也將越來越少，同時投融資的風險也在不斷的下降。但是，客觀地講企業投融資的風險還是存在的。因此，對于企業來說建立起一套較為完備的、科學的投融資管理體系顯得尤為重要。因而，在了解企業在投融資管理過程中存在的一些問題以后，有針對性的從優化企業法人治理結構、加強投融資風險管理及采取積極方式降低融資成本等幾個方面入手，相信會為企業投融資管理體系的建立提供一定的幫助。
參考文獻：
[1]高想.新三板上市公司投融資管理的優化建議[J].中國鄉鎮企業會計，2018（05）：24-25.
[2]張修普.企業融資風險控制的應用研究[J/OL].中國商論，2019（01）：42-43[2019-03-11].
[3]王泓凱.影視產業投融資模式與風險控制策略[J].財經界（學術版），2019（02）：56.
（作者單位：株洲國投產業園發展有限公司）
轉載注明來源:http://www.hailuomaifang.com/3/view-14912918.htm
