地方城投公司債務風險防控
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摘要：城投公司是政府的投資融資平臺。伴隨著社會經濟的發展，我國對地方政府提出了發展新要求。比如，其不要依靠自身的信用，向金融等機構借款。由于地方政府為了促進城市改造發展，政府也投入對其投入了一定規模的資金。然而，政府在實際運行這些建設項目時容易出現資金缺口。在這種情況之下，地方城投公司就需要充分發揮自身的價值，為政府對外籌集資金。但是地方城投公司也將會產生債款，影響其穩定運轉。本文主要研究地方城投公司發展及債務現狀，分析地方城投公司債務風險，提出地方城投公司債務風險的防范措施，進而幫助城投公司降低債務風險發生幾率，從而促進城投公司穩定發展。
關鍵詞：債務風險;地方城投;融資;防控對策
在新的發展階段，地方政府逐漸加大對城市改造的力度，提高城市發展水平。如果政府僅僅依靠財政撥款建設城市，就容易發生資金斷裂，不利于城建項目順利推進?；诖?，地方政府會從城投公司獲得一定的資金。但是城投公司開展是融資活動所產生的借款，也會為自身埋下債務隱患，以此阻礙自身有效運轉。近年來，我國愈加重視城投公司所面臨的債務危機，積極地探尋降低發生債務風險的方法，以便提高其整體發展水平。
一、地方城投公司發展及債務現狀
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1992年，我國在上海成立了第一個城投公司。由于城投公司的發展模式促進了社會健康發展，政府越來越關注城投公司的發展。在這種背景之下，我國城投公司的數量逐漸增多，并且覆蓋率逐漸提高。
（二）擴張階段
2008年是全球金融危機爆發的時間。在金融危機的沖擊下，我國的經濟收入嚴重下滑。為了激發經濟發展活力，我國實施了寬松貨幣政策。而這一年我國城投公司數量急劇增加。2008年至2009年我國增加了將近2倍的城投公司。這些城投公司開展的融資活動，進而大大提高自身債務規模。2009年其債務從去年的1.7萬億，直接達到了7.38萬億。而驚人的債款規模給地方城投公司增加了發展風險。
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2010年，城投公司進入穩步發展階段。主要是因：我國下發了文件，限制了城投公司籌資渠道，也限制了金融機構對其借款數量。2014年，財政部門根據實際發展情況，確定債務規模。也就是說，財政部門不會在負責城投公司超過是債務規模以外的欠款。
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在相對平穩的階段度過之后，公司主要通過政府購買服務、PPP項目等進入隱性債務擴張階段。由此，公司債務數量明顯增加。歷經十幾年的發展，地方城投公司既較少優化發展結構，又產生了大量債務，進而影響了自身發展質量。
二、地方城投公司債務風險分析
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由于我國出臺了一些政策，地方城投公司的融資規模受限。從目前現狀來看，城投公司主要向銀行借款，借助信托融資。與此同時，公司對外發行一定數量的債券，以此籌集社會大眾的資金。2010年，銀監會逐漸加大了對其開展融資活動的監管力度。在這種情況之下，公司的債款總量也在下降。當前，根據公司的融資結構得知，銀行是其重要的籌資渠道。主要原因：第一，銀行籌資步驟相對較少;第二，要求少，籌資效率高;第三，利息相對較低，有利于降低籌資成本;第四，政府可對其進行融資擔保。
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漢諾是世界銀行的經濟學家，經過多年的研究，他指出了城投公司發展過程中將會面對不同的制度、政策等。如果制度對公司發展有利，公司就容易走上規范化發展之路。本次主要從兩個角度分析了制度環境風險。第一，分稅制度：地方政府只是擁有管理本地區發展的權利。而其沒有諸多的財務管理權利，缺乏運作財政資金的能力。為了快速提高地區經濟發展水平，得到上級關注，政府就會從城投公司獲得資金，建設各大發展項目。而城投公司的債務規模也由此擴大。第二，財政體制：缺乏完善財政內部與外部的監督機制，不能較好的讓社會公眾獲得財政資金流向。在這種發展環境之下，城投公司容易利用制度“便利”，尋找融資渠道，進而獲得融資資金。
（三）公司治理風險
由于城投公司的組織架構缺乏科學性，運行方式不夠合理，城投公司在發展的過程中凸顯了一些問題。比如，城投公司籌資隨意比較強，并且籌資對象比較復雜，導致自身面臨債務危機;城投公司除了按照內部管理人員的融資決策之外，也需要在一定程度上聽取政府的建議，容易造成管理混亂;城投公司缺乏完善的內部監督機制，不利于約束融資行為?？偠灾?，地方城投公司的治理手段存在問題，以致提高債務風險發生率。
三、地方城投公司債務風險的防范對策
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雖然地方城投公司的融資活動受到限制，但是這并不代表公司不可以開辟全新的融資渠道，降低融資風險。由于政府依靠著城投公司資金進行建設工作，政府有必要為擴寬城投公司的融資渠道貢獻自身的一分力量。比如，其可以主動地向社會進行融資，進而建設城市發展項目;其幫助城投公司提供融資思路（股權融資、PPP融資），保證城投公司順利開展融資活動。與此同時，政府需要積極地與擴寬城投公司進行溝通交流，拉近兩者之間的距離，并增強自身識別債務風險的能力，了解公司所面臨的債務發展問題，針對性地提出解決策略，進而避免債務風險擴大化，從而促進公司穩定發展。
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由于我國對地方城投公司融資活動監管力度不夠，地方城投公司融資出現了過度舉債問題。基于此，我國有必要構建城投債信息披露制度，規范地方城投公司融資行為，避免其產生嚴重的債務風險。信息披露制度需包含的內容如下，第一，落實監督職責，分配管理任務，及時發現糾正地方城投公司不符合制度的舉債活動。第二，對外公布地方城投公司的債務來源、債務數量、債務增長率或者下降率、償還債務的時間、債券發行規模等等。在這種情況之下，社會公眾就可以更好地行使自身的監督權利，以此真正地參與債務管理工作?？偠灾?，我國通過完善城投債信息披露制度可以引導地方城投公司走上規范化融資之路，進而保證其自身債務結構合理性，從而提高自身運行水平。
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地方城投公司有必要反思自身融資行為，進而尋找解決債務規模過大的問題。實際上，成熟的治理體系對地方城投公司穩定發展具有積極地意義?；诖?，公司需要深化改革治理結構，嚴格規范工作人員行為，激發自身發展活力。具體如下，第一，根據融資步驟、融資要素等，確定治理結構，制定管理機制，分配融資工作，引導各項工作有序進行;第二，建立健全內部監督機制，并鼓勵工作人員監督融資工作;第三，構建評估機制，多維度分析各部門完成融資工作的質量。如果管理人員發現過度舉債、債務結構不合理問題，就需要解決對策。除此之外，政府需要以引導地方城投公司進行融資活動為主，減少對地方城投公司過度干擾。總而言之，地方城投公司需要采取各項措施，優化治理架構，以此促進自身穩定發展。
四、總結
綜上所述，伴隨著社會發展，我國地方城投公司的數量也在增多。而有的地方城投公司大規模舉債活動，加大了自身所承擔的債務風險，不利于保證社會穩定發展。因此，我國需要為地方城投公司提供解決債務風險的方法。比如，“主動地拓寬融資渠道，創新投融資方式”“積極地構建完善城投債信息披露制度”“建立成熟的治理體系”?？偠灾?，地方城投公司需要增強債務風險防控意識，提高債務風險防控能力，以此促進自身可持續發展。與此同時，地方政府需要構建成熟發展體系，科學地按照發展思路，進行城市建設，提高資金利用效率，進而降低自身從城投公司獲得資金數量，從而避免城投公司出現債務危機。
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