失聯四年的祝義財回歸 能否使雨潤中興猶未可知

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　　失聯近4年約1400天后，祝義財終于回來了。隨著這位一手締造了“雨潤系”帝國，橫跨食品、商業、地產等多重領域，坐擁雨潤食品和中央商場兩家上市公司的江蘇前首富的回歸，他能否令逐漸衰微的雨潤系中興，現在還未可知。
　　曾經的江蘇首富 欲打造食品帝國
　　出生于安徽桐城的祝義財，1989年畢業于合肥工業大學。畢業之后沒多久，祝義財辭職下海，用200元積蓄買了一輛三輪車，跟一家對日水產品貿易公司做蝦蟹生意，從而收獲人生第一桶金。1991年3月，祝義財在安徽合肥投資450萬元成立雨潤肉食品加工廠，自行研制的低溫火腿系列肉食品迅速打開局面。
　　祝義財事業上真正的起點在江蘇南京，1993年1月8日，南京市雨潤肉食品公司正式成立，此即為雨潤集團最初的主體。當時，祝義財提出“食品工業是道德工業”的理念，開啟了食品帝國的打造之路。
　　雨潤成立4年之后干了一件大事。1997年4月，雨潤出資2500多萬元收購南京罐頭食品廠。要知道，當時南京罐頭食品廠的體量遠遠大于雨潤，前者總資產超過7000萬，后者不足千萬。即便放在今天，祝義財這次收購也堪稱大手筆，是標準的“蛇吞象”。并且，此次收購首開全國民營企業收購國有企業先河，雨潤在之后的擴張中又收購了眾多食品類國營工廠。公開資料顯示，在祝義財的帶領下，雨潤運用收購、兼并、重組等資本運營手段，又先后收購、盤活了原安徽阜陽肉聯廠、原四川內江肉聯廠等倒閉或瀕臨倒閉的國企25家，盤活閑置國有資產6億多。2003年，祝義財在“福布斯中國富豪榜”中排名27位，成為江蘇首富，而也正是在祝義財成為江蘇首富前后，雨潤正式進軍房地產，并在此后10年內形成橫跨物流、地產、文化、食品、旅游、商貿、保險等領域的綜合性集團。
　　如魚得水的祝義財，在資本市場上同樣風生水起。2005年10月，雨潤食品成功在香港上市;2009年，祝義財成功入主中央商場，成為實際控制人;2012年，雨潤銷售收入突破千億，綜合實力位列中國企業500強第118位、中國民營企業500強第八位、中國肉食品加工業第一位。
　　但祝義財的商業傳奇故事，在2015年突然按下“暫停鍵”。這一年的3月27日，中央商場發布公告稱，3月26日祝義財家屬接到通知，檢察機關于2015年3月23日起，對祝義財執行指定居所監視居住的強制措施。
　　掌門人失聯 雨潤系逐漸衰微
　　雨潤以食品加工起家，但或許在祝義財看來，雨潤當時已在食品行業做到了極致，遂將目光轉向了多元化。2002年5月，雨潤成立江蘇地華房地產發展有限公司（現名：江蘇地華實業集團有限公司，下稱“地華實業”），正式進軍房地產，拉開了多元化發展序幕。從2004年開始，祝義財攜同地華實業在二級市場連續買入南京中商（即“中央商場”），最終通過10余次舉牌，在2009年成功控股上市公司。純粹以二級市場買入收購上市公司，這種方式可渭罕見。2005年10月，雨潤食品在港交所上市。如今，祝義財及雨潤擁有兩家上市公司平臺，即中央商場和雨潤食品。
　　雨潤集團官網這樣介紹自己，集食品、地產、商業、物流、旅游、金融和建筑等七大產業于一體的民營企業集團，總部位于江蘇南京，員工總數近13萬人，下屬子（分）公司300多家，遍布全國30個省直轄市和自治區。2012年，雨潤實現銷售收入1061億元，同比增長17%。企業綜合實力位列中國企業500強第112位、中國制造業500強第39位、中國民營企業500強第八位、中國肉食品加工業第一位。
　　食品仍是雨潤最為重要的主導產業。雨潤食品是中國最大的肉制品生產企業之一，產品包括冷鮮肉、冷凍肉，以及以豬肉為主要原材料的低溫肉制品和高溫肉制品，有“雨潤”、“旺潤”、“福潤”、“大眾肉聯”等4個品牌。截至2018年6月底，總資產156億元，總負債94億元，凈資產61億元。
　　但自從祝義財于2015年被監視居住之后，雨潤食品的業績便出現了明顯的滑坡。2015年，雨潤食品營業收入203億港元，此后連續兩年大幅下滑，2017年度為121億港元。凈利潤方面，雨潤食品2015年度巨虧30億港元，至今連年虧損，不過數額有所減少。而在上市之后至2015年之前，雨潤食品僅在2012年虧損過6億港元，其他年份均為盈利狀態。巔峰時期的2010年，雨潤食品凈利潤達到了27億港元。
　　受祝義財被監視居住影響，債權人信心受到影響，雨潤食品融資也受到明顯波及，由此帶來的后果是，雨潤食品出現大額債務逾期。2016年3月，“15雨潤CPO01”債務違約;2016年5月，“13雨潤MTN1”到期本息兌付存在不確定性。后經多方努力，這兩筆債務最終得以兌付，但惡劣影響已經產生，再融資難上加難。
　　截至2018年6月底，雨潤食品仍存在未償還的銀行貸款共57億港元，又有72億港元債務在2018年底到期。雨潤食品在2018年中期報告中表示，一直與銀行保持緊密溝通，商討重續到期的貸款，在溝通過程中了解到銀行方面不會對公司采取極端措施，各方也希望公司保持正常運營。
　　雨潤食品還有一個最大的特點，就是遍布全國的生產加工基地，公司也借此與眾多農戶拉近距離，并得到地方政府的大力支持。也正因如此，雨潤食品巔峰時期的市值達到680億港元。然而，受多重因素影響，雨潤食品當前市值僅剩15億港元。這還是在近期有所反彈的情況下，祝義財回歸的消息明顯刺激到了股價。
　　中央商場近期的股價也出現了明顯的回升，今年以來的漲幅達到26%，市值回升至45億元，約為祝義財離開之時的60%。相較于雨潤食品，祝義財事件對中央商場的財務影響不算太大，公司營業收入基本保持了穩定，凈利潤雖不及巔峰時期，但2015-2017年還處于上升狀態。然而，2018年中央商場業績不太好看。去年前三季度，中央商場營業收入59.76億元，同比下降7.7%;凈利潤7364.42萬元，同比大幅下滑逾七成。 　　祝義財被監視居住后不久便辭去了在中央商場一切職務，其對上市公司最大的影響便是所持股份輪番被凍結。公告顯示，2015年12月，因債權轉讓合同糾紛一案，中國華融河南分公司申請財產保全，輪候凍結地華實業持有的中央商場股份，凍結期限三年。到期后，中國華融河南分公司申請了繼續凍結。除此之外，中海信托、中國華融北京分公司、長城國興金融租賃有限公司、國家開發銀行、中國工商銀行安慶分行等機構也申請了對地華實業所持股份進行凍結或輪候凍結。祝義財直接持有的股份情況類似，因各種糾紛，被中國進出口銀行、華潤深國投信托、中航信托、中國華融、西部信托、信達資產等多家機構申請了司法凍結，凍結數量約占中央商場總股份的41.51%。
　　據不完全統計，在祝義財被采取措施的約1400天，雨潤食品、中央商場兩家上市公司及雨潤地產等雨潤系未上市板塊均遭遇多重“剿殺”，最困難時期，曾經市值千億、銷售千億的雨潤系，甚至險些陷入幾億元的兌付危機。
　　面對日漸衰微的雨潤系，在雨潤集團內部，其實不少人都期望祝義財能回來重整旗鼓。
　　祝義財歸來 雨潤能否中興
　　雨潤人的期盼終于成了事實，此次祝義財歸來，其能否帶領雨潤中興？
　　中原證券食品飲料行業分析師劉冉接受采訪時認為，雖然祝義財是雨潤早期的核心人物，但他歸來與否，對于企業并不會帶來過大影響，對行業和市場更不會形成震動?！霸缒觊g，國內豬肉制品行業龍頭品牌莫過于雙匯、雨潤和金鑼。彼時雨潤占領了華南地區市場，金鑼也搶占了一定的市場份額。而在2013年大手筆并購美國史密斯菲爾德，獲得成本優勢后，雙匯在這幾年不斷穩步發展，早已坐穩了市場頭把交椅，雨潤目前的規模無法與雙匯媲美?！薄斑@個市場太大了，即使是一個舉足輕重的人物，也不會對行業運營帶來明顯改變。”她說。
　　采訪中，多數行業分析師對于雨潤是否能夠重振的態度也均表示不樂觀。有分析師表示，雨潤目前的市場影響力、生產規模、技術水平已落后雙匯不是一點半點，如今想要與雙匯齊名已幾乎沒有可能。
　　在行業內部人士看來，雨潤如今的情況似乎比想象的更加糟糕?！安还茏Ａx財是否歸來，雨潤都很難渡過難關?！币晃徊痪呙袠I資深人士表示，雨潤內部人員也曾對外透露，企業內部內部管理較為混亂，如今雨潤基本都是一些廠長在利用自己的職權各做各的生意，這家公司的屠宰業基本已是名存實亡。
　　據稱，除財務問題外，雨潤的產能也完全不具備市場競爭力。雖然企業號稱有四五十家生產廠，但具備價值的廠只有一兩家。一些雨潤工廠的生產條件甚至比私人小廠還要簡陋，很多廠都是低價甚至無價收購而來，均為低端產能。因此，在祝義財被監視居住前，雨潤也不具備市場競爭力。
　　“客觀而言，雨潤的低溫肉制品做得不錯。早期雙匯主做高溫產品，雨潤為打差異化戰專攻低溫，所以這家企業只做超市渠道。不過雨潤低溫產品總量并不大，只有十幾萬噸，這幾年由于內部管理混亂，產銷量也在下滑?！鄙鲜鋈耸刻寡?，“祝義財的某些做法放在20年前可以，但現在這樣做企業是活不下去的。同時，由于祝義財欠賬太多，他回歸后必然會有債主找上門?！?
　　不過，對于雨潤屠宰業已基本名存實亡的說法，記者也從相關方了解到不同聲音。據牧原股份人士介紹，2016年、2017年，雨潤下屬幾個安徽生產廠一直是公司的主要客戶，幾個雨潤廠的累計訂貨量能夠達到前五名，在2017年甚至超過同在河南的雙匯。不過在2018年非洲豬瘟發生后，由于生豬跨省調運受到限制，雨潤的訂單量出現了明顯下滑。
　　此外，江蘇省及南京市有關方面也并未坐視雨潤走向衰微。中國裁判文書網披露的一份民事裁定書文書中同時顯示，“江蘇省政府和銀監會多次召集金融機構召開協調會，強調必須穩定雨潤集團對外融資環境?！痹撁袷虏枚〞型瑫r顯示：“安徽省政府也就雨潤集團的融資問題召開了專題協調會議，會議強調目前雨潤集團資產狀況仍然較好，戰略重組正積極推進，企業融資風險可控，要求各金融機構將實際控制人祝義財個人涉嫌違法違規的行為與企業正常合法經營區別開來，對企業正常的融資需求在風險可控前提下予以支持?！?
　　而且在祝義財回到江蘇前，中央商場也迎來好消息。公開報道顯示，2018年11月26日，南京市民營經濟發展大會在南京人民大會堂隆重舉行，中央商場集團榮獲“南京市優秀民營企業”稱號。會上南京市相關領導表示，針對民營企業在發展過程中遇到的共性問題和普遍訴求，南京市政府給政策、給資源、給平臺，尤其在解決民營企業融資難題、減輕稅費負擔、培育成長性民企等方面，推出一系列務實有效的政策舉措，為企業“解渴”、給企業“減負”、幫企業“克難”。
　　很顯然，雨潤系留給剛剛回歸的祝義財的是一條并不平坦的道路，他能否帶領雨潤走向中興，仍是迷局。
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