國有企業并購財務風險的分析與防范
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摘要：隨著我國經濟的飛速發展，國有企業面臨的市場競爭也日益激烈，要想在激烈的競爭中站穩腳步，必須不斷擴大其規模，并購作為企業規模擴張的直接手段之一，得到越來越多國企的重視。但由于并購在國有企業興起較晚，發展上不夠成熟，加上各種因素的影響，財務風險也伴隨發生，制約國企的健康發展。本文主要從國有企業開展并購活動的重要意義切入，簡單分析了此過程中面臨的財務風險，并結合實際情況，提出相應的防范策略，希望為相關工作的開展提供一定的借鑒。
關鍵詞：國有企業;并購;財務風險;策略
一、國有企業開展并購工作的重要意義
國有企業要想長期健康的發展，必須不斷擴展壯大，并購工作的開展對其意義重大。國企并購能夠促使其產業發展多元化，推動資產重組工作的開展，為國企制度創新提供契機[1]，確保其內控管理水平的提升，保障國有企業的持續前行;國有企業要想適應社會發展步伐，就必須不斷改革創新，并購是實現國企改革的重要手段，該項工作的開展使得國企將自身的優勢項目充分發展，確保資金的高效利用以及資源的合理配置，加速產業結構調整，實現國有企業的健康發展。
二、國有企業并購財務風險簡析
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并購動因是相關工作開展的重要前提，但很多國有企業的并購動因并不明確，致使相關工作難以順利開展。在實際工作中，由于國有企業的特殊性，并購工作容易受到政治因素的干擾，甚至為了減輕劣勢企業的經濟負擔，強制指導進行并購，不僅無法減輕經濟壓力，還會將相關國企置于各種財務風險中。還有一些并購企業雙方在具體工作開展前，財務管理過于注重對方的優惠政策和資源，目標存在一定的偏差，動因不清晰，加大后期并購工作開展難度，使得企業融合效率極低，從而引發財務風險，威脅企業的健康發展。
（二）價值評估環節的財務風險
國有企業開展并購活動前必須對被并購企業進行價值評估，只有科學的價值評估才能保障后續并購工作的有效開展，但一些國有企業的價值評估質量并不高。首先，在定價工作前，部分國企沒有及時對被并購企業展開徹底的調查，對其財務狀況掌握不夠徹底，價值評估依據不精準，加上一些被并購國企會故意隱瞞財務情況，利用虛假報表蒙混過關[2]，導致價值評估不準確，為后期工作開展埋下風險隱患;其次，很多國有企業對價值評估工作重視程度不夠，要么估價過高，要么估價過低，價值評估過高，國企的投入資金增多，并購后的收益達不到預期標準，將會導致企業的財務壓力過大，風險也會伴隨發生，價值評估過低，被并購企業得不到相應的利益，可能會打消并購念頭，阻礙有關國企并購活動的開展;最后，一些國有企業的價值評估方式過于單一，一般采用的是資產價值基礎法對被并購企業當前的價值進行評估，使得評估結果有失公平。
（三）融資支付環節的財務風險
融資和支付環節是國有企業并購活動的重要環節之一，在實踐中，一些國有企業的融資和支付工作上存在一定的缺陷，導致相應財務風險的出現。一是融資環節存在的財務風險，并購工作的開展對于資金的需求量巨大，一般都是通過一定的融資手段獲取，比如銀行信貸等。在具體工作中，一些國企會因為融資方式不科學、融資成本過高等因素導致資金周轉效率低，甚至引發資金鏈斷裂現象的出現，使企業陷入財務風險中。二是支付風險，國企并購支付的方式多種多樣，比如，現金支付、抵債等，但是無論任何支付方式都會伴隨著一定的財務風險。例如現金支付方式，該方式雖然能夠提高并購成功概率，但是大量的現金支出，必將導致并購企業一定時期內的資金緊張，一旦資金周轉出現延遲，企業將無法正常運轉，影響相關國企的穩定前行。
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整合環節是國有企業并購活動的關鍵，一旦該環節出現失誤，企業面臨的財務風險將會對企業發展產生沉重打擊。國企完成并購活動后，需要制定一套統一的財務管理制度，一些國有企業相關工作開展那不及時，財務目標不明確，導致整合工作進度受限，埋下風險因素。由于企業文化、員工素質等存在一定的差異，加上人才隊伍和技術設備等不達標，致使各項工作銜接不順暢，還有一些國企對于后期整合工作不夠重視，不能發現其中存在的風險，使得財務風險防范效率低下，影響企業的健康發展。
三、防范國企并購財務風險相關策略
（一）明確并購動因
企業發展的最終目的是實現經濟效益最大化，國有企業亦是如此，所以并購活動的開展主要是為了實現市場占有率和經濟利益的進一步提高，過去由企業應該時刻謹記，確保具體工作在此目標下有序開展。必須規范政府行為，并購干預應該適當，切不可強制干擾，并購企業雙方要充分考慮自身的優勢和劣勢，找出關鍵點，促進并購后期融合的順利開展，還應該結合國企未來發展方向，重視產權變化，制定科學的并購方案，保障其可行性，避免由于盲目并購帶來的財務風險。
（二）科學開展價值評估
科學的對被并購企業進行價值評估是有效防控財務風險的重要手段，必須加以重視。首先，必須派遣專業的人員和團隊對被并購企業的財務狀況進行全面的清查，掌握其資產、負債以及盈利等情況，對其財務數據進行有效分析，確保其準確性，促使價值評估的有效性，避免由此引發的財務風險。其次，在進行價值評估時一定要與實際情況相結合，不可過高也不可過低，其定價一定要以調查得來的數據為依據，杜絕人為因素的干預，確保評估結果的精準性。最后，在對被并購企業進行價值評估時，一定要選取合適的評估方式，可將不同方法相結合，商討制定出多種并購方案，以應對不斷變化的環境，提高方案選擇性，從而降低財務風險發生概率。
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國有企業優化融資支付方式是其并購活動順利開展的重要保障，必須予以重視。在融資方面，國有企業可以拓展融資渠道，結合自身實際選擇合適的融資方式，合理安排各種融資方式的配比，并且控制融資規模，避免由于融資不科學導致的財務風險，實際工作中，國有企業可選用股權融資和債券融資相融合的混合模式[3]。同時，在進行融資活動之前，必須對被并購企業和市場行情進行全面調查，預測并購行為所需資金，保證融資科學性。
在支付方面，國有企業應該從實際狀況出發選擇科學的支付方式，所有的支付方式都伴隨著各種財務風險，但是不同的方式風險發生概率及類型也會有所不同，對企業的影響程度也存在差異，科學規劃支付方式，是其避免財務風險的重要手段。國有企業應該采取混合支付的方式，可以將現金支付和債務支付方式相結合，確保支付環節高效完成，將風險控制在一定范圍內。
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財務整合工作的開展是并購活動能否取得良好成果的關鍵環節，所以國有企業必須注重相關工作的進行。首先，國企應該明確財務目標，在自身情況的基礎之上構建起統一的財務管理制度，確保日常工作的有序進行，充分發揮其導向作用。其次，應該加大財務監督力度，對整合過程中資產的使用、轉移等情況全面掌握，保證其安全，避免資產的流失。同時，還要時刻關注整合工作開展情況，及時發現其中存在的問題，并做出調整應對，推動國企并購的高效完成。最后，必須組建起高素質專業人才隊伍，對現有的財務工作人員進行定期培訓，并且引進先進的技術設備，保證財務銜接活動的順利開展，避免由于銜接不及時造成的財務風險。
四、結束語
總之，國有企業并購活動中的財務風險不可避免，加強防范力度是企業健康前行的重要保障。在實際工作中，國有企業應該明確并購動因、科學開展價值評估、優化融資支付方式、注重財務整合，從而實現國企并購的高效開展，推動國有企業的順利轉型發展。
參考文獻：
[1]歐陽軍.國有企業并購財務風險的分析與防范[J].中國商論，2017 （20）：105-106.
[2]尚爾軍.試析國有企業并購的財務風險防范策略[J].中國國際財經（中英文），2018 （7）.
[3]王梓奕煬.企業并購財務風險及防范措施分析[J].現代商業，2017 （14）：140-141.
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