淺談中小企業并購的財務風險與防范
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摘要：隨著我國經濟發展水平的不斷提升，企業之間的競爭不斷加劇，部分企業為了獲得競爭優勢，開展了并購重組活動，近幾年，中小企業并購活動越來越多，其中面臨的風險因素也在不斷增加，這給中小企業發展造成了不利影響。企業并購是一項復雜的經濟活動，其中的不確定因素眾多，如果企業對其中的風險管理不到位，就會給企業帶來重大損失。尤其是財務風險，不僅影響著并購活動本身，也對企業整體經營發展有著重要影響。因此，中小企業必須詳細分析并購過程中的財務風險及其產生原因，在此基礎上，采取有效的防范措施，加強財務風險管控。
關鍵詞：企業并購;財務風險;防范;措施
一、中小企業并購簡介
中小企業就是在同一行業中與大企業相比，資產規模、人員規模、經營規模較小的經濟單位。中小企業在我國經濟社會發展中發揮著重要作用，是經濟社會發展不可或缺的經濟主體[1]。中小企業具有生產規模小、投資少、收益快、市場適應能力強、創新獲利強等特點，但是也存在資金少、融資能力較弱、抵御風險能力較低等劣勢。
隨著我國經濟市場的日益完善，中小企業為了獲得較強的競爭優勢，也在積極開展并購活動，這對其規模擴大與長遠發展具有重要意義。通過企業并購，中小企業可以占據更多的市場份額，并不斷向大型企業發展，以此提升自身經濟效益，為企業可持續發展提供重要保障。中小企業并購可以針對經營效益不好的企業，也可以針對發展潛力較大的企業。
二、中小企業并購的財務風險分析
中小企業并購會受到內部外情況發展變化的影響，在此過程中各種不確定因素眾多，而中小企業的市場預測能力較低，如果不能準確預測市場發展情況，就會增加并購企業財務風險的發生機率。在并購活動中，企業雙方存在信息不對稱問題，這就導致并購過程中出現很多不確定因素，企業并購的風險也就會不斷增加。在并購活動中最主要的風險就是財務風險，而且財務風險貫穿于并購活動的全過程，如果財務風險得不到有效管控，就會使企業陷入財務危機。
?。ㄒ唬﹥r值評估風險
由于中小企業資金薄弱，經營規模較小，其在并購時會遵循回報周期較短、回報率較高的企業，這就給價值評估工作帶來了重要影響。當前，我國企業并購的價值評估體系不健全，并購活動的隨意性較強，這就會對企業并購帶來重大風險。同時，企業雙方之間信息不對稱，在價值評估過程中缺少全面詳細的信息，會導致估價過高的情況出現，進而導致前期投入較高，而后期回報率較低，對企業正常經營活動產生不利影響。
?。ǘ┤谫Y風險
中小企業的融資能力較弱，資金規模較小，無法抵御較大風險，如果企業在并購中對自身能力評估不足，在并購過程中投入較多資金，會導致企業流動資金不足，甚至出現資金鏈斷裂的情況，對企業的正常運轉產生不利影響。同時，中小企業采取合理方式獲得足夠資金后，在資金使用過程中也會存在大量不確定因素，進而導致財務風險發生[2]?；I集資金的使用與支付方式之間有著重要聯系，現金、證券、舉債等都是重要的支付方式，不同的支付方式存在不同財務風險，需要中小企業根據具體情況選擇合適的防范措施。
?。ㄈ┈F金支付風險
在并購活動中最重要的支付方式就是現金支付，但是現金支付對支付時間、資金數額等都有明確規定，而中小企業的資金較為薄弱，如果企業無法在規定時間內，按照規定數額及時支付現金，就會對并購活動產生不利影響。而中小企業在規定時間內，按照規定數額支付現金，又會造成企業內部資金緊張，如果現金無法按照預期回收，就會對企業的經營發展產生不利影響。
三、防范中小企業并購財務風險的有效措施
?。ㄒ唬┖侠磉x擇目標企業
中小企業在并購之前應對自身的發展戰略進行長遠規劃，對自身實力進行詳細分析，根據企業戰略目標與實際能力，選擇合適的目標企業，確保目標企業對自身的未來發展、戰略布局與經營管理起到積極的促進作用。在選擇目標企業時，中小企業可以利用中介機構與其他外部力量對目標企業的出售動機、資產狀況、經營狀況等進行全面了解，并根據了解到的信息，科學分析企業營運發展能力、盈利能力與償債能力等，并在綜合分析市場狀況、經營狀況、投資狀況的基礎上做出科學的并購決策。財務調查是中小企業獲取被并購企業信息，對中小企業進行估價的有效方式。在開展財務調查工作時，中小企業應該以調整后的財務報表為最主要的參考依據。財務報表是一個企業客觀反映財務情況的最主要材料，但是部分企業會對財務報表進行裝飾，這會導致財務報表缺乏客觀性，因此，在財務調查中應該選擇最真實客觀的財務報表[3]。當前我國的資本市場還不完備，中小企業在并購過程中會面臨來自各方面的風險，企業必須準確的評估目標企業的價值，制定詳細的并購方案，指導并購活動的開展，降低財務風險的發生。此外，中小企業在價值評估中還應該選擇合適的方法。由于不同并購活動的特點各不相同，因此，中小企業可以依據并購活動的特點，選擇適當的價值評估方法。在一般情況下，企業價值取決于重置成本，因此，在對目標企業進行價值評估時，應對重置成本加大關注。在此基礎上，中小企業應在并購目標指導下，對收集到的被并購企業的會計數據質量與并購完成后數據存在的價值風險分析進行分析，并按照這些具體內容選擇價值評估方法，使估價風險得到有效防范。
?。ǘ﹥灮Y金結構
并購活動需要大量資金，對于資金有限的中小企業，必須積極拓展融資渠道，選擇合適的融資方式，籌集企業并購所需資金。合理選擇融資方式，對中小企業的資金結構調節與優化具有重要作用，而合理的資金結構對中小企業的長遠發展也具有積極作用。
?。ㄈ┘訌娭Ц讹L險管控
中小企業在并購過程中可以選擇多種不同的支付方式，不同的支付方式各有利弊，企業必須根據自身經濟情況，選擇合適的支付方式，將支付風險控制在合理的范圍內。在選擇支付方式時，應該遵循降低使用成本、償債壓力、規避風險的原則。由于不同支付方式各有利弊，中小企業應將多種支付方式結合在一起，分散財務風險，以此達到降低財務風險的目的。
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在企業并購完成之后，需要進行財務整合，通過財務整合可以實現對被并購企業的有效控制，進而促進企業戰略整合的進一步推進。中小企業財務整合的目標使價值最大化，在這一目標指導下，中小企業需要在戰略導向下，制定完善的管理制度，對經營管理活動進行統一規范管理，使企業資源得到統一管理與優化配置，進而提升資源利用效益，提升經營管理效率與質量，實現對財務風險的有效防范。同時，中小企業還應該進一步健全組織機構，科學設置財務工作崗位，明確財務管理職責，構建健全的核算體系，在統一管理思想的指導下，對企業的經營管理體系進行整合，使企業并購的效果得到最大發揮，進而推進企業戰略目標的逐步落實。另外，企業還應該對財務整合工作進行有效全面的監管，減少整合過程中各種風險的發生，使企業在這種有效的監管中了解資金流向與動態，這也有助于企業管控資金，降低資金流動不暢引發的財務風險。在財務整合過程中企業還應該加強對資產與負債方面的整合，以保證資金流動順暢，為企業的正常運營發展提供保障。
四、結束語
中小企業與大型企業互利共存，共同推動著我國社會經濟發展，隨著我國經濟發展水平的提升，中小企業也必須優化經營管理模式，不斷提升自身發展水平，為企業的可持續發展提供保障。企業并購是中小企業擴大規模，增強競爭能力的有效方式，但是，中小企業并購過程中會面臨較大的財務風險，為了有效防范財務風險，中小企業必須構建健全的評估體系，正確評估目標企業價值，不斷優化自身資金結構，加強財務整合，降低財務風險發生的可能性。
參考文獻：
[1]范鈺雯.論中小企業并購的財務風險與防范[J].現代營銷（下旬刊），2018 （08）：231.
[2]蒯莉.企業并購的財務風險與防范策略[J].遼寧經濟職業技術學院.遼寧經濟管理干部學院學報，2018 （03）：38-40.
[3]王琴.論中小企業財務風險產生的原因及防范[J].會計師，2017 （24）：19-20.
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