聚美優品財務分析與啟示
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【摘要】近年來，電子商務取得了飛速發展，各類電子商務企業也迅速興起。本論文以著名的電子商務企業一一聚美優品為例，對其進行財務報表分析。對聚美優品這一上市公司的經營現狀、財務狀況做出理性判斷，同時找出聚美優品公司財務管理存在的問題，并提出解決思路，可以有效幫助經營管理者了解企業的經營狀況、財務成果和風險水平，為聚美優品公司的財務管理提供一些有價值的參考意見，并對同行業的其他企業提供一點借鑒作用。
【關鍵詞】報表分析 聚美優品 財務管理
引言：
課題背景
由于各類電子商務企業的迅速興起，電子商務企業之間的競爭也十分激烈，許多電商的商業模式模糊不清，導致經營多年難以盈利。因此，企業需要借助財務報表分析，科學合理的評價本公司的財務狀況和經營成果，發現經營管理中存在的問題，不斷完善管理模式，才能不斷提高自身競爭力。本論文以國內規模領先的電商企業一一聚美優品為例，結合相關理論進行財務分析，可以有效幫助經營管理者了解企業的經營狀況、財務成果和風險水平，從而為利益相關者，進行決策提供支持。
一、財務管理中存在的問題
我們把一家公司的生命周期分為初創期、成長期、穩定期、衰退期四個階段，而聚美公司就目前而言是處于成長期，分析可知，聚美公司近幾年規模在不斷擴大，而且盈利能力比較強，總資產增加的幅度也很大，市場占有率與銷售量也隨之大幅提高，償債能力比較強，但是依然存在一些問題：
1.財務風險在增加。
聚美的資產規模在飛速增長，公司發展逐步穩定。公司自有資本實力雄厚，對債務資本的保證程度高，其中，流動資產增幅大于非流動資產，流動資產占全部資產的比重很大，反映了聚美公司資產的流動性很強，償債能力、支付能力和應變能力良好，而營業收入增加引起存貨增加，但存貨增幅不大，公司短期償債能力良好;而非流動資產中固定資產增加額較大，說明公司的生產能力有所增強。雖然負債總額也在直線增長，其中，流動負債風險大于非流動負債，流動負債占資產總額比例均大于非流動負債，因此財務風險在增加。
2.成本費用支出較大。
聚美的經營效益呈現良好的發展趨勢，但營業成本及費用進兩年大幅度提高，所致銷售毛利率上升，總資產利潤率下降。而營業收入的增高幅度相比較小，且銷售凈利率波動較大、總資產利潤率下降，由于聚美公司規模的擴大，導致成本費用增加也是無可厚非，因此聚美公司的經營業績還是處于正常狀態，而且雖然營業收入提高，但是凈利潤并沒有大幅提升，但在這幾年公司利潤總額始終為正，并且保持增長，可以看出公司在行業里始終保持良好的盈利能力。綜上所述，公司在增加營業收入方面取得一定成效，但應做好成本費用的控制。
3.財務基礎不穩固。
近兩比率來說，近四年的比率都不算很高，且2014-2015年呈現下降趨勢，聚美公司的償還長期債務能力需要增強，聚美公司的現金負債總額比率近兩年有所下滑，說明公司的償債能力受到影響，營業收入比之前年度有所提高，但流動資產中的應收賬款和存貨的增加導致流動資產增大，結果流動資產周轉率下降，總體來說，公司當前的財務基礎并不是十分穩固，變現能力尚需加強，對此，聚美公司應結合到期債務的數量和結構，深入分析營運現金凈流量及其變化，以提高其實際支付水平及變現能力。
二、具體解決的對策
1.做好財務風險的規避。
雖然就目前而言，聚美公司的資產規模及權益規模都在增加，負債也在合理的范圍內有所增加，企業的資本結構趨向合理，也有利于吸收投資和開展籌資活動，而且公司目前短期償債風險不大，而非流動負債變動較小，還是比較穩定的，但從長遠的角度看，仍然應做好財務風險的規避，首先應強化對應收賬款和存貨的管理，其次，可以充分利用財務杠桿效應，實際上，聚美處于規模擴張階段，無論是維護日常運營，還是增加更多固定資產，都需大筆的資金，因此聚美可以適度增加長期借款，為企業提供充分的資金，財務杠桿效應，提高市場占有率，為企業創造更高的經濟利益。
2.做好成本費用的控制。
成本費用的提高，企業的凈利潤逐年下降，資產增長率也放緩，這就要求聚美一方面需要加強內部的管理，積極整合膨脹的組織，采用更科學、更有效的管理模式，更好的管理和控制管理費用;另一方面要繼續加強對內部物流體系的建立，這樣在一定程度上降低銷售費用。
3.豐富投資形式，拓寬投資渠道。
雖然股權投資的利潤帶有很大的不確定性，跟市場的聯動性密切相關，但適時的進行投資，其收益在未來幾年對整個公司的利潤貢獻率是巨大，因此，公司就應該把握好投資的時機，盡量使股權投資收益最大化。
4.穩固財務基礎。
首先，企業應該充分利用財務杠桿，適度增加長期借款水平，為企業提供充分的資金，提高公司價值和股東財富最大化水平，其次加強對應收賬款與存貨的管理：對于應收賬款而言，要制定和完善合理的信用政策，只將商品除銷給信用度高的企業。做好事中控制和事后控制。如對應收賬款追蹤分析，建議有效的壞賬準備金制度，注重應收賬款的回收和清理工作，減少企業的壞賬損失。縮短應收賬款的回收的時間，提高應收賬款周轉率。對于存貨而言，聚美公司要做好存貨的預算和控制，在滿足對存貨需求的同時，盡可能的減少存貨的庫存，并盡快加快存貨周轉的速度。
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