如何提高股權估值對證券市場的有效影響
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[摘要]隨著經濟市場大環境的不斷波動，越來越多的股民以及股權持有者開始關心自己手中的股票是否會遭受市場大范圍的波動。而對于此，許多相關方面的專家也表示，需要提高對股權估值的有效影響，從而提高整個股市的穩定性以及良好收益，并且通過股權估值的方法有效的降低對于股市投資的風險。本文將簡要探討如何提高股權估值的有效影響，從而使得股市環境以及股票持有者減少對股票投資的一定風險。
[關鍵詞]股權估值;有效影響
股票價格主要取決于利潤和估值，利潤的影響因素很容易從財務分析中得出結論，而能否較為準確地對股票進行估值，成為投資者投資股票是否獲利的關鍵性因素。中國股票市場的特殊性決定了中國上市公司股票估值影響因素錯綜復雜，但結合經典估值理論以及實際數據進行實證分析，還是能夠得出影響中國上市公司股票估值的一系列因素。總體來看，估值主要由市場整體估值、公司所處行業生命周期、公司在行業中的地位、公司市值大小、公司利潤增速、利好消息刺激、利率水平、政策因素、機構投資者參與情況等因素決定。
一、常見的股權估值方法
在研究如何提高股權估值的有效影響前，首先應該明確股權估值的一些具體方法，從正確的方法入手，進行高效率，高水準的一些列估值活動，才能夠使股權估值在股票市場中產生更多的有效影響。簡單來說，股權估值即是指股票估值，但對于股票估值又是一個相當復雜且多變的過程，并且在股票估值的過程中，會受到諸多因素的影響，在全球范圍內并沒有一個統一的標準。而根據企業資產價值的狀況，企業的盈利能力以及投資者對于投資的預期回報等不同的角度來看，一般情況下常用的股票估值方法有三種。
?。ㄒ唬┙^對估值
絕對估值主要是通過針對已經上市的公司過去的經營狀況，現狀以及對于未來公司的經營狀況的預估，從而對上市公司股票的內在價值進行內在價值的預估。而絕對估值的作用則是更加的嚴謹，更加的準確，使得估值過程中更加的安全可靠。
（二）相對估值法
和絕對估值方法不同，相對估值的方法更加傾向于對于市場反對預估，以及對于價格和股票浮動的相關估值和進行一系列的對比。而相對估值則對于股票市場一定的周期波動有一定的幫助作用。
（三）聯合估值
相較于前兩種估值方法，聯合估值的覆蓋面更廣，同時對于股票估值的范圍也更加全面。對于風險以及收益的評估也更加的完整。
二、有效提高股票估值的影響
（一）建立有效的信息觀
股票的價值來源于投資者對其背后某種屬性的認可，投資者對于這種屬性的預測高低決定了投資者愿意對上市公司股票所支付的價格。預測基于對信息的掌握，上市公司信息披露的數據是普通投資者了解公司的主要渠道，其中又以會計信息最為被投資者關注。信息觀通過建立上市公司會計信息數據和股票價格之間的聯系研究公司各類會計信息數據對股價產生的影響，構建合理的估值方程估計股票內在價格并觀察是否能在二級市場獲得超額利潤。國內外許多學者基于信息觀對公司會計信息和股票價格之間的關系已有許多研究成果，結果表明公司的會計盈余數據對公司的股價有著最為重要的影響，公司股票的超額收益率中大概有15%可以用公司的會計盈余數據解釋，后來學者在會計盈余數據的基礎上加入公司其他類別會計信息指標綜合對公司股票價格估值分析。又因為信息觀成立理論基礎是信息的決策有用論和股票市場的有效性，針對實踐過程中會計信息質量不高和股票市場不完全有效，學者在信息觀基礎上發展了計價模型觀和計量觀。在估值方程有效性檢驗上，短期來看，利用信息觀估值結果與市場價格比較分出的低價組股票上漲數量占比要大于高價組中的股票，從長期角度低價組中股票的累計收益率要高于高價組，且兩組累計收益率的差值在十三、四周左右達到峰值，表明在一個中期時間段內利用信息觀估值可以獲得一個相對于市場較好的收益率。
?。ǘ┚唧w研究各方因素
研究我國股票市場價格變動與宏觀因素變動的關系，驗證證券市場與實際經濟活動之間波動規律，對于制定宏觀調控政策、引導理性健康投資、理順我國股市和實際經濟之間的關系、促進國民經濟的良好運行以及股市的健康規范發展，都具有非常重要的意義。本文通過股票的價值和成長性、宏觀經濟周期、通貨膨脹、人民幣升值與股市流通市值、貨幣的供應量與流動性等幾個方面與股市的關系分析了股票的估值，這幾個方面通過不同的傳導途徑對股票市場產生了不同的影響。研究表明，價值投資和成長性投資注重對上市公司的實際價值、盈利能力進行合理的分析，進而做出投資決策，而這種投資是建立在理性分析的基礎上的。股票市場在實際國民經濟中運行和發展，受到實體經濟的影響。股市的周期應該與經濟的周期保持一致的，但是由于我國的股市存在各種缺陷和不足，在有些階段保持和經濟運行同樣的走勢，通常在經濟周期初期階段，經濟復蘇和輕微通貨膨脹時期，證券市場走勢呈現與經濟周期正相關。但到經濟增長后期，通貨膨脹不斷嚴重時，證券市場與經濟周期出現背離的態勢，通貨膨脹會引起商品相對價格的改變，從而對股票市場價格產生影響。在經濟復蘇的階段，通貨膨脹會出現溫和上漲的態勢，股市也會出現上漲。在經濟過熱時，股市往往與經濟呈現負相關的關系。在經濟回落時，通貨膨脹得到控制，股市會上漲。而在經濟蕭條時，由于各種政策的存在，兩者的關系不確定。人民幣升值對資金面和實體經濟都產生影響，從而影響股票估值。在短期內人民幣升值主要改變了資金供需關系，長期內人民幣升值將對不同行業上市公司的盈利產生影響。貨幣供應量主要通過資產組合效應、通貨膨脹效應、預期效應和股票內在價值增長四個方面對股票價格產生影響。股票價格受到貨幣流動性的影響，而貨幣流動性受著貨幣政策的影響。
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